随着两会的召开，市场对于城镇化的关注度有望再度升温。有消息称，全国城镇化工作会议将首次作为专项会议在两会之后召开，届时将颁布《全国促进城镇化健康发展规划（2011-2020年）》。受此影响，秦岭水泥(600217)、达刚路机(300103)、嘉寓股份(300117)等城镇化龙头品种有望再掀升势。

　　城镇化成经济引擎

　　去年召开的十八大明确地提出了“新型城镇化”，去年年底的中央经济工作会议则进一步把“加快城镇化建设速度”列为2013年经济工作的六大任务之一。而由发改委牵头，财政部、国土资源部、住建部等十多个部委参与编制的《全国促进城镇化健康发展规划(2011-2020年)》也已经编写完成，将于两会之后发布。

　　《规划》涉及全国20个左右城市群、180多个地级以上城市和1万多个城镇的建设，为农民市民化提供发展思路，将在未来十年拉动40万亿元的投资。按照《规划》，未来中国新型城镇化建设将遵从“公平共享”、“集约高效”、“可持续”三个原则，按照“以大城市为依托，以中小城市为重点，逐步形成辐射作用大的城市群，促进大中小城市和小城镇协调发展”的要求，推动城镇化发展由速度扩张向质量提升“转型”。

　　金融支持城镇化资金投入

　　城镇化的资金问题向来为市场所关注，也直接关系到城镇化的效果。就目前的信息来看，城镇化建设资金将来自中央和地方政府以及银行贷款。更有消息人士透露，政策将通过扩大债券市场等方式来支持城镇化建设，满足城镇化建设的融资需求。

　　近期部分省市相继召开了新型城镇化相关会议，其中金融支持城镇化成为讨论重点。有了金融业对于资金投入的大力扶持，城镇化的推进有望更加顺利。

　　在近日召开的国开行与四川省政府金融支持新型城镇化工作座谈会上，国开行四川分行表示今年50%以上新增贷款将投向四川城镇化及配套建设领域，下一步将围绕四川新型城镇化的重点，进一步加强金融创新，通过探索建立新型城镇化规划和项目对接机制、构建多元化的新型城镇化融资主体、推动完善“政府主导、社会参与、市场运作”的融资模式等方式，以“投贷债租证”综合优势助推四川新型城镇化加快建设。

　　2月28日，开发性金融支持陕西新型城镇化建设座谈会在西安召开，会议消息显示，截至2012年末，国开行在陕城镇建设领域贷款余额1149.1亿元，占其在陕全部贷款余额的66%，已成为支持陕西城镇化建设的主力银行。

模板事件：

　　公司于8月22日发布公告，在2010、2011两年内，公司仅有一个年度经审计的归属于上市公司股东的净利润为负值，符合撤销其他风险警示的条件。

　　公司于2012年8月22日向上海证券交易所申请撤销对公司股票交易实施的其他风险警示，经上交所同意，公司股票于2012年8月23日停牌一天，2012年8月24日复牌，公司的股票简称由“ST秦岭”变更为“秦岭水泥”，股票代码“600217”不变，股票交易的日涨跌幅限制恢复为10％。

　　点评：

　　市场环境影响公司业务，上半年业绩亏损。在宏观经济下行和区域市场竞争加剧等不利因素影响下，2012年上半年公司实现营业收入33,076万元，比去年同期增加2,198万元；营业利润-3,360万元，同比减亏4,142万元；归属于上市公司股东的净利润-2,765万元，同比增亏211万元；折合每股收益-0.042元。

　　新线投产扩大销量，管理强化抵御风险。日产4500吨新型干法熟料生产线项目于5月份开始带负荷运行，上半年水泥与熟料的产销量和上年同期相比有所增加，产能提升有利于降低吨水泥摊销固定费用。公司背靠冀东水泥(000401)大股东，能获取技术、管理和资金的输出外溢效应，同时内部持续强化管理，狠抓项目建设，管理效应日益显现，销售费用和管理费用同比降低，公司综合市场竞争能力和抗风险能力有较大幅度提升。

　　受益“保八”新政，下半年有望扭亏为盈。2011年陕西省固定资产投资同比增长29.7%，超过全国固定资产投资同比增速23.8%，西部大开发“十二五”规划将使陕西投资保持高位增速具有可持续性，由此给陕西省的水泥需求带来保障。2012年上半年宏观经济形势恶劣，水泥行业深受影响，政府刺激政策的出台和政治换届的基本逻辑将引领下半年投资拐点的出现，虽然公司股票仍有因12年净利润为负被实行退市风险警示的可能，但水泥需求的回暖有望帮助公司走出寒冬，业绩扭亏为赢可以期待。

　　预计2012、2013年公司EPS分别为0.20和0.33，对应当前股价PE为12.7和7.7，维持“增持”评级。

　事件描述近日，达刚路机发布公告，公司与国开行陕西分行签署《“走出去”业务开发性金融合作协议》，就建立长期、稳定和深度的开发性金融合作伙伴关系达成战略性协议。

　　事件评论未来五年，国开行将向达刚路机提供10亿美元融资授信，有助于达刚路机提升海外施工总包市场竞争力，同时为公司进军非洲矿产资源开发奠定基础。由于海外工程总包需要企业具备一定的认证资质，其中金融机构的授信是不可或缺的一部分，在获得国开行的10美元授信后，借助国开行的知名度和信誉度，达刚路机的海外工程业务有望从中大幅受益。

　　多方位产融协作有助于提升达刚路机海外市场竞争力。达刚路机与国开行的合作主要集中在四方面：规划咨询、人员与信息共享、境内外工程承包、境内外直接投资。根据协议，国开行将向达刚路机提供一系列金融服务支持，包括：买/卖方信贷、保理、工程承包贷款和保函等，同时为公司流动资金提供支持。一系列金融配套产品将对达刚路机在海外市场竞争水利、水电和交通等领域的工程项目总包提供强有力的支持。

　　中非发展合作将为达刚路机海外业务提供广阔的成长空间。截止2011年，我国在非洲完成的年度施工承包业务已超过1000亿，且增速仍未放缓。

　　非洲依然比较落后的电力、交通网络等基础设施为我国企业提供了广阔的市场空间。预计未来几年斯里兰卡公路改造计划仍将投入超过150亿人民币，达刚路机凭借已经搭建起的销售网络，有望在当地深耕细作，获取更多成长机遇。

　　预计公司2012-13年收入约为2.4亿、6.7亿，每股收益约为0.26元、0.49元，对应最新收盘价PE分别为39、20倍，维持推荐评级。

　　风险提示中国援助海外建设计划放缓海外工程竞争激烈导致产品毛利率下滑当地政局不稳定。（来源：中国证劵报）