8月国内建筑钢材震荡运行

概述：七月份国内建筑钢材价格的走势可谓始料未及，需求向指标表现平平，但国内建筑钢材价格淡季反弹，这主要得益于华北、华东一带环保督查对钢厂产能利用率形成打压造成的供给缺口。目前华北复产，华东仍在限产之中，淡季下，价格终究走向何方？笔者通过以下几点进行分析：

一、7月份国际钢铁价格震荡下跌

7月国际钢价震荡上涨。截至7月22日，52steel国际钢价综合指数为147.6，环比上月上涨0.54%，同比去年同期上涨8.85%；长材指数为172.4，环比上月下跌2.40%，较去年同期上涨2.25%。如下图所示：

图1：国际钢铁价格指数走势图

数据来源：52steel

二、6月份产量线螺均增

截至2016年6月末，国内钢筋、线材产量分别为1795.00万吨和1314.70万吨，分别较上月上升26.70万吨和下降6.30万吨；环比上升1.51%和降低0.48%；较去年同期增加3.02%和1.83%。

图2：钢筋分月产量对比图

数据来源：52steel、统计局

图3：线材分月产量对比图

数据来源：52steel、统计局

三、6月建筑钢材表观消费微幅增加

（一）进口量月环比螺增线减、年同比螺减线增

据海关统计数据显示，截至6月末，钢筋进口量为0.27万吨，环比增幅22.73%，同比降低50.00%；线材进口5.32万吨，环比增幅0.93%，同比增加17.70%。

（二）出口量月环比螺增线减、年同比螺减线增

据海关统计数据显示，截至6月末，钢筋出口量为1.81万吨，环比降低10.84%，同比降幅5.73%；线材出口116.80万吨，环比增加19.33%，较去年同期增幅15.61%。

（三）国内表观消费月环比螺增线减、年同比螺线均增

从表观消费来看，6月份螺纹表观消费量为1793.46万吨，较去年同期增幅为3.01%，比上月增幅为1.53%；5月份线材表观消费量为1203.22万吨，较去年同期增幅为0.72%，比上月降幅为0.26%；由此而看2月份建筑钢材整体表观消费有所降低。具体如下图4、图5：

图4：钢筋表观消费变化图

数据来源：52steel、统计局

图5：线材表观消费变化图

数据来源：52steel、统计局

四、7月份全国建筑钢材市场回顾

（一）价格表现

截至7月29日，52steel国内钢材价格综合指数94.58，较上月上涨5.98%，较去年同期相比上涨18.45%；国内长材指数为102.42，较上月上涨5.11%，较去年同期上涨13.55%。螺纹钢指数为98.67，较上月上涨6.09%，较去年同期上涨15.24%；线材指数为102.90，较上月上涨3.95%，较去年同期上涨12.69%。

图6：52steel指数走势图

数据来源：52steel

就7月份建筑钢材具体走势来看，全国市场建筑钢材价格大幅反弹，截至7月29日，全国24个主要城市20mmHRB400材质螺纹钢平均市场价格在2496元/吨，较6月末上涨157元/吨；8.0mmHPB300材质高线平均市场价格在2561元/吨，较6月末上涨106元/吨。具体来看：

螺纹钢方面，全国市场螺纹钢价格大幅反弹，其中兰州市场涨幅最大为230元/吨。

图7：全国主要城市螺纹钢价格对比图

数据来源：52steel

而全国高线多数大幅上行。分市场来看，其中西安市场涨幅最大为220元/吨。

图8：全国主要城市线材价格对比图

数据来源：52steel

（二）库存情况

7月全国主要城市建筑钢材的库存量先降后升。截至7月29日，全国主要城市建筑钢材（螺纹钢、线材）库存量为492.16万吨，较6月末（2016-6-30）增加2.14万吨，增幅为0.44%。再与去年同期（2015-7-31）相比，全国主要城市建筑钢材库存量同比降低162.86万吨，降幅为24.86%。

图9：国内主要市场建筑钢材库存变化

数据来源：52steel

五、国内宏观的影响

图10：国内宏观数据变化

数据来源：52steel、统计局

（一）固定资产投资方面

2016年1-6月份，全国固定资产投资（不含农户）258360亿元，同比名义增长9%（扣除价格因素后实际增长11%），增速比1-5月份回落0.6个百分点。从环比速度看，6月份固定资产投资（不含农户）增长0.45%。

（二）新开工投资方面

从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资823972亿元，同比增长7.5%，增速比1-5月份加快0.1个百分点；新开工项目计划总投资240202亿元，增长25.1%，增速回落7.1个百分点。

从到位资金情况看，固定资产投资到位资金282443亿元，同比增长8%，增速比1-5月份加快0.1个百分点。其中，国家预算资金增长21.8%，增速加快0.4个百分点；国内贷款增长12.4%，增速回落1.3个百分点；自筹资金增长1.4%，增速加快0.4个百分点；利用外资下降7.2%，降幅收窄11.3个百分点；其他资金增长37.6%，增速回落0.2个百分点。

（三）房地产开发投资方面

2016年1-6月份，全国房地产开发投资46631亿元，同比名义增长6.1%（扣除价格因素实际增长8.0%），增速比1-5月份回落0.9个百分点。其中，住宅投资31149亿元，增长5.6%，增速回落1.2个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为66.8%。

1-6月份，房地产开发企业房屋施工面积669750万平方米，同比增长5.0%，增速比1-5月份回落0.6个百分点。其中，住宅施工面积459444万平方米，增长3.4%。房屋新开工面积77537万平方米，增长14.9%，增速回落3.4个百分点。其中，住宅新开工面积53433万平方米，增长14.0%。房屋竣工面积39546万平方米，增长20.0%，增速回落0.4个百分点。其中，住宅竣工面积29024万平方米，增长19.2%。

1-6月份，房地产开发企业土地购置面积9502万平方米，同比下降3.0%，降幅比1-5月份收窄2.9个百分点；土地成交价款3159亿元，增长10.2%，增速提高5.5个百分点。

1-6月份，房地产开发企业到位资金68135亿元，同比增长15.6%，增速比1-5月份回落1.2个百分点。其中，国内贷款10939亿元，增长1.0%；利用外资66亿元，下降63.2%；自筹资金23816亿元，下降0.1%；其他资金33314亿元，增长38.3%。在其他资金中，定金及预收款18934亿元，增长34.1%；个人按揭贷款11245亿元，增长57.0%。

6月份，房地产开发景气指数（简称“国房景气指数”）为94.40，比5月份回落0.08点。

六、国内建筑钢材价格走势预测

概述：七月份国内建筑钢材价格的走势可谓始料未及，需求向指标表现平平，但国内建筑钢材价格淡季反弹，这主要得益于华北、华东一带环保督查对钢厂产能利用率形成打压造成的供给缺口。目前华北复产，华东仍在限产之中，淡季下，价格终究走向何方？笔者通过以下几点进行分析：

具体来看：

1、成本方面：

据52steel数据显示：截止7月29日，MyIpic铁矿石综合指数为62.0，周环比上涨3.33%，环比上月上涨11.31%。52steel数据显示，29日统计全国45个主要港口铁矿石库存为10864万吨，较上周降低20万吨，较上月增加604万吨，日均疏港总量254.6万吨/天。7月份钢厂受洪涝灾害以及环保督查影响，产能利用率难以释放，铁矿石需求下降，库存上升。即便如此，在成品材缺货拉涨的带动下，铁矿石价格大幅反弹，52steel进口矿价格指数由月初的54.6美金/干吨震荡上涨至59.55美金/干吨，月中一度涨至60.05美金/干吨。对于8月份，江苏中频炉钢厂受环保督查影响，产能利用率将持续受到抑制，而此时华北地区钢厂复产，其他地区产能利用率有所增加，原材料需求环比波动不大，整体呈缓慢增加态势。另外，由于港口检修等因素，发货量受到抑制。同时高盛也上调了对今年铁矿石价格的预期，可见8月份铁矿石存在走高可能。总之，钢厂生产盈利空间客观，生产积极性增强以及复产后的补库潮将使得原材料需求有所回暖，不过值得注意的是，除焦炭外，铁矿石、钢坯的库存月环比均出现增加，库存开始进入积累期。预计8月份原材料价格整体呈现震荡运行走势。

2、供给方面：

7月份由于国内暴雨洪涝、唐山限产以及环保专项检查等影响，钢厂检修减产增多，整体钢铁产量有所回落。从钢厂生产情况来看，据52steel数据调查显示，7月28日全国139家建筑钢材钢厂螺纹钢产能利用率为70.3%，较上月（6月30日）下降0.4%；线材为64.9%，较上月（6月30日）上升0.7%；另据52steel预估全国粗钢产量数据显示，7月上、中旬全国粗钢预估产量环比6月下旬降幅分别为0.68%和0.15%。

不难看出，整体供给量有继续降低的可能。但从换个角度来看，7月份产能利用率的下降主要是外因导致，钢厂利润仍有150-350元/吨，限产的结束将使得产能利用率弹性骤然增强。另外值得注意的是，在产能利用率降低的情况下，钢厂、市场库存不减反增，预示着库存开始进入积累期。预计8月份整体供给将有小幅增量。

3、需求方面：

从投资和房地产方面来看，固定投资和房地产增速均有回落，不过仍然呈现正增长，表明终端市场活跃度较好，而且施工面积继续增加，说明用钢量依旧可以稳定释放。另外，社会用电量和挖掘机销售数量的增加均可反映出，建筑钢材行业需求的景气度尚可。

从建筑钢材市场来看，52steel统计6月份流通商日均成交量为17万吨左右，7月份为15.5万吨左右，环比降幅8.82%，7月份需求水平之所以维持主要是依靠中间商资金的介入，这一点从市场的库存变化即可看出。叠加以上两点，预计8月份整体需求水平相比7月份无较大波动。

4、出口方面：

据海关数据统计，2016年6月份我国出口钢材1094万吨，较5月增加205万吨，同比增长23.1%；1-5月份钢材累计出口5712万吨，同比增长9%，单月创历史次新高水平。不过随着进入传统淡季、以及我国钢铁遭遇海外反倾销、反补贴调查力度的加大，我国钢材出口增速环比或有所放缓。就市场表现来看，近期国内螺纹出口FOB价格在335-340美金之间，Q235方钢报价315-325美金，出口报价随着国内钢价上涨有所抬高。同时由于海外处于需求淡季，加之海外对我国钢材反倾销力度加大，整体出口需求或有萎缩。

总体来看，纵观7月份，洪涝灾以及环保督查对钢厂产能利用率形成明显压制，钢价因供给出现短暂缺口而大幅反弹，而且涨幅大于原材料，钢厂生产利润明显扩大。8月份前半段，部分钢厂仍将因环保督查而无法开工，钢价惯性上涨动能仍在。不过由于利润空间较大，环保检查过后，钢厂复产积极性将大幅提高，届时市场供给压力或将骤然增加，而需求向重点指标指标变化甚微，对价格难以形成实质支撑，价格上方承压。同时值得注意的是，钢厂库存、社会库存双双增加，预示着库存进入了积累期，贸易商接盘积极性逐步下降，故预计8月份国内建筑钢材价格呈震荡运行态势。