8月份废钢市场或继续坚挺运行

概述：截止到7月27日较6月份继续上涨，环比涨4.89%，受环保事件及去产能持续发酵影响，成材价格继续上涨，废钢市场坚挺运行。7月份,钢材市场整体表现较佳，淡季不淡，前期受洪水灾害影响，部分钢厂到货受阻，部分钢厂库存下降较多，为补库需要，重点钢企纷纷上调采购价格。而至月底，受环保督查影响，江苏等地区中频炉钢厂的大规模停产再次引发了市场的热情，去产能预期持续升温，成材价格连续上涨，废钢价格小幅跟涨。尽管受环保因素影响，中频炉及部分高炉的停产对废钢需求形成利空，但受高温多雨天气影响，废钢资源整体偏紧，贸易商整体库存不多，持续炒作热情不减。8月份，停产的中频炉钢厂能否复产对废钢价格将有较大的影响，但主流钢厂趁机提价收货的情况或将出现，市场价格或仍将偏强震荡。

一、国际废钢市场企稳反弹

本月国际钢铁原料市场小幅盘整。国际铁合金市场保持疲软，铁矿石市场盘整运行，国际废钢市场小幅回升，预计短期内国际钢铁原料市场继续盘整运行。

图1：2012年～2016年7月国际废钢价格走势图(单位：美元/吨)

资料来源：上海爱钢大宗商品终端

欧洲市场：8月欧洲废钢市场预计趋稳。7月份以来欧洲废钢市场下降了5-15欧元/吨，市场人士普遍预计已触底，8月废钢废钢价格将趋稳。德国7月份废钢价格下降10-15欧元/吨，受夏休期影响，部分钢厂已停产几周。不过鉴于钢厂将于8月份恢复生产，废钢价格将趋稳，目前碎废钢价格在170-185欧元/吨。意大利废钢市场7月下降5-10欧元/吨，当地钢厂将在8月份停产，目前废钢采购稀少，碎废钢价格约200欧元/吨。

土耳其废钢进口市场继续上涨，1、2号混合重废（80:20）进口价较上周上涨9美元/吨至229美元/吨（CFR）。目前，美国供应商报价涨至235-237美元/吨（CFR）。贸易商称，废钢市场供应不足，价格将可能进一步上涨。由于废钢价格上涨及中国国内市场走强，土耳其螺纹钢价格小幅上升。

亚洲废钢市场小幅反弹。日本国内废钢市场继续上涨，据日本铁源协会统计，本月第三周日本三大主要废钢地区关东、中部和关西钢厂的2号重废平均价格为17065日元/吨（163美元/吨），比前一周上涨111日元/吨，连续两周上涨。其中关东2号重废现货交货价为17500日元/吨，比前一周上涨333日元/吨；中部为15320日元/吨，与前一周持平；关西为18375日元/吨，与前一周持平。

现代钢铁出价18000日元/吨（FOB）进口日本2号重废（FOB），对新产废钢出价在20500日元/吨（FOB），与前两周持平。

然而，随着国际废钢市场企稳，日本供应商已上调报价，2号重废出口报价涨至20000日元/吨（FOB），买卖双方价差扩大。现代钢铁出价较低主要是由于该公司废钢库存充足，不急于从日本进口废钢，并且继续下调国内废钢采购价。

二、6月份我国废钢进口量小幅回落

综合讯：据海关统计数据，2016年6月份我国累计进口废钢17.22万吨，废钢进口量较上月继续回落，环比减少1.21万吨（2016年5月进口量为18.43万吨），降幅为6.57%，与去年同期相比（2015年6月份进口废钢量为20.76万吨）减少约3.54万吨，同比减少约为17.05%。

图2：2001年～2016年6月中国废钢进口量走势图(单位：吨)

资料来源：上海爱钢大宗商品终端

2016年1-6月，我国累计进口99.87万吨，较去年同期减少27.54万吨，同比下滑21.62%。6月份，我国从日本进口废钢15.17万吨，较上月减少1.1万吨，占本月进口总量的88.09%；从韩国进口0.56万吨，占比3.2%。6月国内钢材及废钢市场弱势盘整，市场整体信心较差，同时，国际废钢价格窄幅震荡，欧洲地区HMS1&2（80:20）降至220美元/吨左右，但与国内1350-1400元/吨的到厂价格相比依旧处于倒挂状态。与此同时，美元及日元兑人民币的继续升值，进口市场也将受到一定的影响。7月份，由于国内废钢价格反弹，而国际废钢价格也有小幅抬升，但总体国内废钢市场处于坚挺状态，钢厂库存较低的情况下或有一定的询盘操作，但整体进口可能性依旧较小，预计7月份废钢进口量低位反弹。

三、7月国内生铁市场小幅上涨

7月份国内生铁价格继续上涨后暂稳运行，整体需求较差，成交不佳，价格上涨没有有效支撑。目前炼钢生铁资源依然比较紧张，钢厂采购也比较积极，但由于前期钢价涨后回调，所以钢厂采购的价格不如之前坚挺，跟市场价格有倒挂。目前情况来看，市场库存依然处于低位，并且原材料成本支撑较强，厂家多不愿意随成品材价格下跌而下调价格。但是市场成交非常清淡，库存也出现增加趋势，供需双方博弈，如果成材价格出现进一步的下跌则生铁市场跟跌的可能性比较大，否则会维持现在的稳定格局。

图2：2010年1月～2016年7月生铁、废钢价格对比走势图

资料来源：上海爱钢大宗商品终端

如上图所示，7月份废钢与生铁价格双双上涨，生铁价格涨幅稍大，废钢与生铁价差维持在150元/吨左右，废钢依旧没有成本优势。目前，随着环保因素的发酵，部分铁厂也存在停产的情况，生铁的供应将受到的一定的影响，生铁价格或将继续抬升，而废钢受中频炉关停影响，需求将受到一定的影响，届时废钢、生铁价差将会继续扩大，废钢成本将有一定的优势。

四、7月份国内废钢市场继续上涨

7月份废钢市场整体继续上涨，受资源偏紧，洪涝影响卸货影响，上半月钢厂库存下降较为迅速，钢厂补库需求支撑废钢价格上涨。而随着环保因素影响，部分钢厂停产减产，再度刺激了现货市场，供应的减少，促使成材价格迅速拉涨，废钢价格小幅跟涨。但受中频炉钢厂停产较多影响，需求受限，市场价格冲高后小幅回调。

图3：2013年1月～2016年7月废钢、螺纹钢走势对比图（单位：元/吨）

资料来源：上海爱钢大宗商品终端

由上图看，7月份废钢与螺纹钢价格均有所上涨，但整体来看，废钢涨幅较小，螺纹涨幅较大，二者空间继续扩大，钢厂盈利空间加大。与此同时，受中频炉钢厂停产影响，对于现货供应侧来讲，供应的减少直接刺激成材价格的上涨，而对于废钢需求端来讲，需求的减少，或在一定程度上限制了废钢价格的持续上涨，届时二者价差将继续扩大，钢厂盈利空间继续好转。

图4：2016年7月全国重点城市重废价格表（含税）

资料来源：上海爱钢大宗商品终端

由上表看，除个别城市外，全国部分重点城市废钢价格7月份均价环比5月底价格有所回升，本月底较上月涨幅普遍在60-100元/吨。截止目前，全国各区域废钢价格大体如下：江苏地区炉料价格维持在1530-1600元/吨。山东地区重废价格在1500-1560元/吨。浙江市场炉料1480-1510元/吨。广州、佛山工业料1520-1560元/吨（不含税）。福建市场重废含税成交价1490-1560元/吨。江西地区重废基价1460-1480元/吨。湖南地区重废价格在1390-1440元/吨左右。湖北地区重废价格基本在1380-1430元/吨。山西地区重废含税1340-1420元/吨。辽宁中型剪切料1520-1610元/吨。西北地区主流钢厂重废含税1430-1460元/吨。西南地区主流钢厂重废含税1580-1640元/吨。若无标注，以上均为含税到厂价格。。

五、8月份废钢市场或坚挺运行

截止至25日，7月钢价走出先涨后跌的态势，钢材综合价格指数月环比上涨6.07%。分品种看，长材价格指数上涨6.69%，扁平材价格指数上涨5.40%。铁矿石价格也走出先涨后跌的态势，综合价格指数月环比上涨9.72%，其中进口矿价格指数上涨11.74%，国产矿价格指数上涨6.72%，基本符合预期。展望8月钢铁市场，在纪念唐山大地震活动以及环保专项执法检查的影响下，或仍将呈现震荡偏强的态势。而8月份份废钢市场如何演绎，我们从以下几个方面来分析：

（一）、宏观经济和政策面上

欧盟统计局周五(7月29日)发布的数据显示，欧元区第二季度季调后GDP季率初值升幅符合预期，但较之前季放缓，因欧元区第二大经济体法国二季度GDP初值在减速后停滞，这凸显了欧洲央行有必要评估英国脱欧对该区经济造成的影响。

具体数据显示，欧元区第二季度季调后GDP季率初值为0.3%，和预期值一致，但低于前值0.6%；第二季度GDP年率初值为上升1.6%，升幅高于预期值1.5%，低于前值1.7%。

国内方面，根据国家统计局数据，1-6月全国固定资产投资到位资金增速8.0%，房地产投资到位资金增速15.6%，6月M1同比增速高达24.6%。7月26日中共中央政治局会议强调，要坚持适度扩大总需求，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。要引导货币信贷和社会融资合理增长，着力疏通货币传导渠道，优化信贷结构，支持实体经济的发展。政府加杠杆既稳了需求，满足了换届和深化改革的需要；又有利于支撑商品价格，防止出现流动性陷阱。

（二）、供需基本面上

据中钢协最新数据显示，2016年7月中旬，94家重点监测钢铁企业（集团口径）本旬共生产粗钢1689.75万吨、生铁1640.76万吨、钢材1648.96万吨、焦炭335.13万吨。日产量及比上一旬增减情况分别为：粗钢168.97万吨，减产1.44万吨，减幅0.85%；生铁164.08万吨，减产2.01万吨，减幅1.21%；钢材164.90万吨，增产3.01万吨，增幅1.86%；焦炭33.51万吨，增产0.23万吨，增幅0.68%。

据中钢协统计，2016年7月，全国20个城市5大类品种钢材社会库存合计环比略有下降，本月库存总量780.6万吨，环比减少32.0万吨，下降3.94%，其中板材库存略有上升，长材库存下降较多。其中钢材市场库存总量684.2万吨，比上月减少24.3万吨，下降3.43%；港口库存96.4万吨，比上月减少7.7万吨，下降7.35%。

从供应上来讲，成材供应压力不大，库存持续下降，市场出现淡季不淡效应。废钢方面，成材需求较佳的情况下，废钢需求尚可，但受环保影响，中频炉钢厂的停产减产将对废钢的需求带来一定的影响，但G20峰会也将对废钢的运输产生影响，整体来讲，供需或处于一个微妙的平衡状态。

（三）、废钢库存及供需情况上

截止29日我爱钢铁45家钢厂废钢同口径统计，库存总量61.67万吨，环比6月底减少0.67万吨，环比微降1.07%。本月受环保事件影响，中频炉钢厂停产较多，废钢需求减弱，部分钢厂停收，导致其资源集中流向大钢厂，钢厂库存低位有所回升。

图5：2014-2016年国内主流钢厂废钢库存变化图

资料来源：上海爱钢大宗商品终端

从上图看到，截止7月29日，钢厂废钢库存整体处于底部震荡过程中。进入7月，受高温多雨，部分地区洪涝灾害影响，废钢收购较为困难，钢厂到货情况一般，但随着中频炉钢厂的停产，废钢资源流向发生一定的转变，钢厂库存有所增加。而随着沙钢等钢厂的采购价格上涨，钢厂的库存将进一步增加。

综合来看，在螺纹期货和成材现货市场的影响下，废钢市场也是此起彼伏。目前钢厂生产炼钢，利润增加，废钢需求也随之增加，主流钢厂废钢库存多少有些压力。而中频炉钢厂则受螺纹期货影响，对于采购废钢价格方面，也仍较时涨时跌。临近月底，多地受环保检查影响，多数中频炉钢厂被迫停产，短期间内，对于废钢需求大幅减少。近期高温天气也让商家操作积极性减弱，从废钢资源方面来看，依旧偏紧。加上成品材市场持续上涨影响，大部分贸易商挺价意愿强且有囤货意向。短期来看，价格难有大幅回落，预计8月份废钢价格坚挺格局不会改变，高位盘整可能性大。