4月冷轧板卷市场震荡走强

概述：3月，国内市场冷轧板卷价格震荡上行。截止3月31日，指数方面，国内冷板指数为75.14，月环比探涨16.46%，较去年同期下降4.83%。价格方面，据52steel数据统计，现全国24个主要城市1.0mm冷轧板卷均价为3237元/吨，月累计上涨454元/吨，3月在期货的强势带动下，现货市场同样呈现了一波疯狂行情，其中乌鲁木齐、广州、上海市场涨幅最大，分别达到了600元/吨，600元/吨以及590元/吨，其余市场的涨幅也都在320元/吨以上。库存方面，截至3月25日，全国冷轧板卷库存为121.88万吨，较上月减少5.51万吨。

一、国际冷轧板卷市场强势探涨

（一）北美市场

本月北美冷轧板卷市场稳中趋涨。本月，在库存下降及废钢价格上涨的影响下，美国薄板市场价格稳中探涨。据笔者了解，目前市场供应依然紧张，交货期延长，冷卷涨幅约为70美元/短吨，中西部钢厂的出厂基价报于620美元/短吨左右。有钢厂表示受贸易案影响，原本占市场份额约30%的进口资源被限制进入美国市场，因此近期薄板市场供应缺口较大，短期内价格仍有上涨空间，而其他不受限制的廉价进口资源将在夏末秋初才会逐渐进入美国市场。综合来看，预计下月市场将坚挺运行。

（二）欧洲市场

本月欧洲冷轧板卷市场小幅拉涨。本月过后就临近西方复活节假期，欧洲薄板市场表现平静。目前欧洲钢厂冷卷出厂基价约为510-530美元/吨。另外，对于近期价格的快速上涨，有市场人士认为虽然增速快于预期，但需求状况未有实质性改善，市场依旧存在风险，提价的持续性有待观察。综合来看，预计下月市场将文中趋涨。

（三）亚洲市场

本月亚洲冷轧板卷市场强势探涨。由于中国国内冷卷价格坚挺推高国际市场，亚洲冷卷3月价格秩序探涨，目前中国大多钢厂仍不报价，即使有钢厂报价，价格也偏高。另外，由于近期市场波动较大，海外买主接单相当谨慎，成交甚少。综合来看，预计下月市场将震荡走强。

二、2月冷轧板卷产量环比回落

表1：2月份我国冷轧板卷产量情况（单位：万吨）

2016年2月，全国冷轧板卷产量为614.5万吨，同比下降10.0%。其中冷轧薄板产量241.5万吨，同比下降10.0%；冷轧薄宽钢带产量373.0万吨，同比下降10.0%。2016年1-2月，冷轧板卷累计产量1297.3万吨，累计同比增长4.6%。

图1：08年以来我国冷轧板卷产量走势图（数据来源：爱钢数据）

三、2月冷轧板卷出口大幅下降

据海关数据统计显示，2月我国冷轧板卷出口大幅下降。（如图2所示）

图2：08年以来我国冷轧板卷进出口走势图（数据来源：爱钢数据）

具体来看，2月份我国冷轧板卷出口量共计22.4万吨，同比大幅下滑33.3%；进口量共计17.6万吨，同比大幅增长22.7%（如表2所示）。

表2：2月份我国冷轧板卷进出口情况（单位：万吨）

四、2月冷轧板卷库存继续减少

据52steel数据统计，目前国内社会冷轧板卷库存为121.88万吨，较上月减少5.51万吨，较去年同期下降28.02万吨。

图3：全国冷轧板卷库存走势图（数据来源：52steel；爱钢数据）

据52steel调查显示，从全国主要城市冷轧板卷库存量看，目前库存较多的城市分别是上海、乐从、天津、武汉、重庆，库存量分别为46.41万吨、45.10万吨、4.30万吨、3.99万吨以及3.90万吨。

五、4月冷轧板卷市场震荡走强

首先，从钢厂生产方面来看。据52steel调研数据显示，截止3月25日，在29家冷轧生产企业（共计47条冷轧产线）中，共有2条产线停产，11条产线不饱和生产，整体开工率为95.74%，较上月持平；达产率为80.75%，较上月微幅增加0.54%；钢厂库存量为40.68万吨，较上月大幅减少8.88万吨。本月钢厂开工率、达产率与上月基本持平，而钢厂库存出现大幅减少，说明市场需求在3月份确实有大幅放量。

其次，从出口方面来看。由于国内冷轧板卷价格的持续上行，钢材外贸的利润已经不急钢材内贸的利润，因此从出口数据上来看，近几月冷轧板卷出口已经开始出现下滑。另外，随着近期国际对华冷轧反侵销调查频频，也将打击市场的出口积极性。因此，笔者预计4月份我国冷轧板卷出口量将继续减少，而国内冷轧板卷的投放将有所增加。

第三，从库存方面来看。3月份在期货的强势带动之下，市场买涨不买跌的情绪被完全调动，市场需求有所放量，导致国内冷轧板卷库存大幅下降，而冷轧板卷库存处于低位为市场价格的坚挺起到支撑作用。

第四，从下游需求方面来看。2月，我国汽车生产161.20万辆，环比大幅下降34.4%，同比下滑1.3%，这说明冷轧的主要下游——汽车的生产已经开始出现下滑，因此笔者认为可能3月份的火爆成交消耗了部分后期需求，，而4月份市场的需求或步入下行通道。

综上所述，4月国内冷轧板卷市场震荡走强。