3月中厚板震荡调整后继续上行

概述：2月份，中厚板的价格继续延续了一波像样的上涨。库存层面的情况来看，2月底全国25个重点城市库存较1月底增幅明显。从钢厂开工率以及达产率方面的情况来看，2月份这两个关键数据也有一定回升，钢厂利润面有所改观，市场整体心态得到了很大的改观。各主要方面的大致情况基本如下：

一、2月份中厚板市场整体回顾

（一）中厚板国内价格运行情况

2月份全国整体均价出现了明显的回调，。从价差方面的情况来看，上海与全国均价为5元/吨，广州与全国均价为85元/吨，天津与全国均价为-75元/吨。而12月底这一数据为13元/吨、172元/吨、-95元/吨。整体来看华南区域价格回调幅度较大，北方价格回暖依然存在困难。

（二）中厚板钢厂产量情况

据统计数据显示，2016年1月份国内中厚板产量为557.5万吨，较上月降低4.5万吨，降幅为0.8%；1-12月份累计产量为7332万吨，同比减少33.45万吨，降幅为0.59%。具体来看，12月份特厚板产量较去年同期降9.5%，累计比同期增6.4%；厚钢板产量较去年同期降12.4%，累计比同期降3.6%；中板产量较去年同期降5.5%，累计比同期增1.0%。综合来看，中板、特厚板及厚钢板均出现了略微的减少。具体情况如下图1所示：

图1：国内主要品种产量

（三）中厚板钢厂生产情况

从我爱钢铁长期跟踪的中厚板生产情况来看，1月份全国中厚板生产企业整体达产率相对于12月份依然存在一定的下跌。钢厂整体生产积极性依然偏低，体现在市场流通端的具体情况则表现为市场持续性的缺货现状，具体情况如下图2所示：

图2：52steel对标钢厂周达产率

（四）中厚板市场库存情况

从本网跟踪的市场库存方面的情况来看，2月国内市场中厚板库存整体呈现增加的趋势。细分来看，月底同期数据同比上月增加43万吨，增幅17.18%，同比去年同期数据减少13.23万吨，降幅11.17%。整体来看2月份市场库存略有增加，但是整体依然存在缺货的现象。具体情况如下图3所示：

图3：中厚板社会库存变化

（五）中厚板进出口情况

从52steel统计的出口数据方面的情况来看，1月中厚板出口61.85万吨，同比减10.99%，环比减4.25%；进口13.75万吨，同比增7.82%，环比减23.50%。具体情况如下图4、图5所示：

图4：国内中厚板出口量变化

图5：国内中厚板进口量变化

二、3月份中厚板市场主要关注点

1、钢厂层面开工情况变化（图6）

图6：节后国内各区域中厚板生产企业达产率变化

从节前至今的上游中厚板生产企业的达产率数据来看，区域间存在明显的分化，从区域来看，节前钢厂较为密集的华东以及华北区域达产率有一定的降低，需求较为旺盛的华南也有一定走弱。但是从节后走势来看，随着现货价格的持续性回升，大部分区域整体达产率数据都有提高，随之而来的是钢厂生产积极性的提升。预计短期钢厂达产率会继续提高，相应带来了流通端的压力逐步开始增大。

2、不同厚度中板价格上涨的机会差别放大

从笔者这边了解到的情况来看，节后至今现货环节价格出现了快速、连续的上涨，价格整体幅度有明显放大。但是从不同的厚度范围来看，偏厚的规格整体涨幅更大。一方面，部分区域贸易商节前预估价格上涨，出于加快流转速度等各方面的考虑，更多还是倾向于定常规的诸如14-30mm厚度范围的中厚板，而在很大程度上忽略了厚板所能带来的利润空间。另一方面部分贸易商大批量追加厚板方面的订单，市场也呈现出厚板资源集中化到部分区域以及部分贸易商手中的现象，在节后整体厚板层面缺货现象更加明显的情况下，厚板方面的价格存在着更进一步的炒作空间。

3、部分一线钢企产量减少，二线调坯企业市场机遇增加

从目前已经得知的消息来看，包括鞍钢、南京钢铁针对3月份国内流通板市场订单都会有一定减少，部分新复产企业由于订货政策开始增加了部分品种板订货比例，对于返利空间也存在一定压缩，所以部分原有可辐射区域后续投放能力也会有一定折扣。这个让出的市场份额对于一些当地或者投放范围可以涵盖到固定区域的调坯企业来说是一定的机会。目前来看，后续机遇相对较大的区域主要集中在华东、华南范围，所属范围之内的贸易商可以适当关注。

综合来看，3月份暂时维持前涨后跌的整体预期，在1月信贷出现猛增达2.51万亿，流动性改善，一季度整体需求呈回暖，市场库存依然处于历史相对低位的大背景之下，3月份整体操作空间可以期待。