6月份全国粗钢产量分析及后期预判

　2015年6月，全国粗钢日均产量229.83万吨，创下年内新高，钢材日均产量更是创下历史最高水平。在国内经济结构调整，更多依赖消费需求拉动的背景下，国内钢铁消费渐入弧顶区。2015年上半年，全国粗钢表观消费量约3.6亿吨，同比下降4.8%。一方面下游用钢需求持续疲弱，另一方面钢铁产量不降反增，导致国内钢市跌跌不休，并在7月份MySpic普钢指数创下1997年编制以来最低水平。

　　一、6月全国粗钢日均产量创年内新高，上半年粗钢表观消费量约3.6亿吨，同比下降4.8%

　　国家统计局数据显示，2015年6月全国粗钢产量6894.6万吨，同比下降0.8%;生铁产量5903.9万吨，同比下降2.1%;钢材产量9842.7万吨，同比增长1.3%。上半年，全国粗钢产量4.1亿吨，同比下降1.3%;生铁产量3.57亿吨，同比下降2.3%;钢材产量5.59亿吨，同比增长2%。

　　6月全国粗钢日均产量229.83万吨，环比增长1.9%，创下年内新高，历史第三高水平(仅次于2014年1月238.02万吨和2014年6月230.97万吨)。当月全国钢材日均产量328.1万吨，环比增长3.3%，更是创下历史最高水平。一方面，经济增速放缓加上梅雨季节来临，下游用钢需求持续收缩。另一方面，钢厂因银行借贷、市场份额等因素，产量不降反增，导致供需压力加大，6月钢价加速下跌。

　　图一：全国粗钢、生铁、钢材日均产量月度走势

　　分企业类型来看，2015年6月，全国94家重点钢企粗钢日均产量179.9万吨，较上月180万吨基本持平;非重点钢企粗钢日均产量49.9万吨，较上月45.7万吨增长9.2%。6月全国粗钢产量主要由小钢厂扩产拉动，同时大中型钢企仍未决心减产。

　　图二：重点钢企与非重点钢企粗钢日均产量走势

　　2015年6月，全国粗钢产量6894.6万吨，钢材净出口774万吨，钢坯、钢锭合计净进口约2.04万吨，折合粗钢表观消费量约6073万吨(钢材按0.94折算)，同比下降3.9%;1-6月全国粗钢产量4.1亿吨，粗钢表观消费量约3.6亿吨，同比下降4.8%。

　　图三：全国粗钢表观消费量月度走势

　　二、2015年上半年仅华东地区粗钢产量同比正增长，西南、西北地区产量同比降幅最大

　　全国分地区来看，2015年6月，全国大部分地区粗钢日均产量环比增长，仅华中地区粗钢日均产量环比略降。

　　当月华北地区粗钢日均产量74.41万吨，环比增加1.18万吨;华东地区粗钢日均产量76.69万吨，环比增加0.96万吨;东北地区粗钢日均产量22.79万吨，环比增加0.61万吨;华中地区粗钢日均产量21.33万吨，环比减少0.25万吨;西南地区粗钢日均产量13.26万吨，环比增加0.26万吨;华南地区粗钢日均产量11.17万吨，环比增加0.52万吨;西北地区粗钢日均产量10.16万吨，环比增加0.88万吨。

　　图四：全国分地区粗钢日均产量走势

　　从同比来看，2015年1-6月仅华东地区粗钢产量实现正增长，增速逐步放缓;西南、西北地区粗钢产量降幅最大，降幅逐步收窄。

　　上半年，华东地区粗钢产量13625.5万吨，同比增长4.1%;华北地区粗钢产量13869万吨，同比下降2.0%;东北地区粗钢产量4023.4万吨，同比下降2.2%;华中地区粗钢产量3794.8万吨，同比下降2.7%;华南地区粗钢产量1864万吨，同比下降0.4%;西南地区粗钢产量2310.6万吨，同比下降13.0%;西北地区粗钢产量1509.8万吨，同比下降13.9%。

　　图五：全国分地区粗钢产量累计同比增速走势

　　三、2015年上半年，全国钢筋、盘条产量同比呈负增长态势;进入二季度，冷热轧产量同比增速逐月放缓，中厚板产量同比增速逐月提高

　　在21类钢材品种中(不包括其他钢材)，2015年上半年，全国焊接钢管、特厚板、冷轧薄板产量分别同比增长18.6%、15.8%、11.3%，呈现双位数增长，增速位居前三位。同期，涂层板(带)、盘条、钢筋、棒材、无缝管、铁道用材产量同比负增长，分别下降0.6%、2.3%、3.9%、6.8%、7.1%和17.6%。

　　图六：22类钢材品种产量同比增速对比

　　分五大钢材品种来看，2015年6月全国钢筋、中厚板、热轧日均产量环比增长，其中钢筋日均产量创下年内新高，中厚板日均产量创下历史新高;盘条和冷轧日均产量环比基本持平。

　　当月，全国钢筋日均产量58.1万吨，环比增长2%;盘条日均产量43万吨，环比持平;热轧板(带)日均产量70.5万吨，环比增长1.8%;冷轧板(带)日均产量27.8万吨，环比持平;中厚板日均产量23万吨，环比增长2.9%。

　　图七：五大钢材品种日均产量月度走势

　　注：中厚板包括特厚板、厚钢板、中板

　　冷轧板(带)包括冷轧薄板、冷轧薄宽钢带、冷轧窄钢带

　　热轧板(带)包括热轧薄板、中厚宽钢带、热轧薄宽钢带、热轧窄钢带

　　从同比来看，钢筋、盘条产量延续负增长态势;冷热轧产量增速放缓、中厚板产量增速进一步提高。

　　2015年1-6月，全国冷轧板(带)产量同比增长9.3%，增速较1-5月放缓1.3个百分点;热轧板(带)产量同比增长4.8%，增速放缓0.4个百分点;中厚板产量同比增长3.1%，增速提高0.9个百分点;钢筋产量同比下降3.9%，降幅收窄0.1个百分点;盘条产量同比下降2.3%，降幅扩大0.5个百分点。

　　图八：五大钢材品种产量累计同比增速走势

　　四、后期粗钢产量预判及影响分析

　　考虑到淡季行情及钢厂亏损面扩大、库存压力加大等因素，7月份全国粗钢日均产量环比下降没有悬念，关键在于钢厂检修减产的力度有多大。据测算，当前唐山市场20mmHRB400螺纹钢吨钢亏损进一步扩大至350元/吨左右，国内倒闭、转行的钢贸商日益增多，部分钢厂面临资金链断裂风险。

　　图九：唐山市场三级螺纹钢盈利走势

　　从供需情况来看，国内钢市处于供需两弱态势。一方面，国内钢厂检修数量明显增多。据我的钢铁调查163家样本钢厂，截至7月24日共有71家钢厂高炉检修，较月初增加12家。7月上旬，中钢协会员钢铁企业粗钢日均产量170.45万吨，连续两旬环比下降。

　　另一方面，下游用钢需求延续疲弱态势，楼市销量回暖仍未拉动投资，6月房屋新开工面积和土地购置面积降幅进一步扩大。经济转型叠加淡季因素，传统制造业需求增长放缓，尤其是中小制造企业经营形势趋弱。7月财新制造业PMI初值(原汇丰制造业)为48.2%，创下15个月以来新低，产出、新订单和新出口订单指数全面收缩。

　　从成本支撑来看，7月进口矿价弱势下行，当前徘徊在50美元/吨，对钢价支撑力度趋弱。一方面，国际矿业巨头扩产降本，继续规模化经营。上半年力拓、必和必拓、FMG三大矿山合计铁矿石产量3.51亿吨，同比增长10%。2015年6月，FMG直接运营成本降至19美元/湿吨，总成本削减至28美元/湿吨。另一方面，钢厂正加大减产检修力度，进口矿库存使用天数降至22天，铁矿石市场供需再度失衡。

　　从市场心态来看，悲观氛围有所淡化，信心仍待提升。政府通过一系列稳增长措施，国内经济缓中趋稳，由于经济新旧动力仍未转换，下半年积极的财政和适度宽松的货币政策仍将发挥效应。当前MySpic普钢指数跌至79点附近，创下该指数自1997年编制以来最低，已跌无可跌。加上市场炒作因素不断，唐山钢厂升级环保设备、北京阅兵保障空气质量等，有助于缓和市场看空情绪。

　　总体来看，短期内，由于钢市供需基本面尚不稳固，下游用钢需求延续疲弱，而钢厂减产力度还待加强，原材料价格低位徘徊，钢价反弹承压仍重。不过，钢市下跌空间也已有限，基本处于底部区域，多空博弈剧烈，呈现涨跌互现、震荡运行态势。同时，钢厂、贸易商攀涨心切，随时会因“下游集中补库”、“环保治污”等一些利好消息推高钢价。而钢价能否持续反弹，关键在于钢厂实质性减产，有效降低库存。