七月国内钢材市场走势预测

一、六月份国内钢材市场走场回顾：

6月份国内钢材市场维持震荡下跌走势，自从4月上旬价格进行了本能性的反弹之后，国内市场运行再次进入了下行通道，主要品种的市场价格继续下探行情。钢市的基本面依然是：资金匮乏、供给压力大、出货不佳，由此造成商家的心态普遍低落，钢价持续震荡。从钢市整个品种走势来看，长材板材市场由原先的“长强板弱”变成“板强长弱”，折射出长材和板材的后期行情变化。冷热板市场“冷热不均”现象，预期后期热卷市场好于冷板市场。由于原材料维持下跌态势，成本支撑力度减弱，加上高温、雨季的增多，市场需求低迷，市场价格难有好转。

从6月份国内钢材市场整体走势来看，所有品种都较5月份维持下跌走势，但跌幅较5月份有所缩小。其中建材跌幅最大，焊管和冷轧卷板跌幅其次，而热轧卷板跌幅最小。从钢材指数来看，截止到6月23日，国内钢材综合指数为129.5，比上月下跌1.24%，比去年同期下降5.47%；其中长材指数在141.6，比上月同期下跌1.93%；比去年同期下跌6.5%；板材指数在114.9，比上月下跌0.21%，比去年同期下跌3.9%。

从钢铁区域价格指数来看，6月份各区域价格指数维持跌势，其中西南、华南地区跌幅最大，跌幅在2.1-2.9%之间；华北和西北跌幅其次，跌幅在1.22%-1.68%，东北和华东地区跌幅较小，在0.73%。而华中地区指数出现小幅上涨，涨幅为0.53%。

从市场监测的钢材品种10大城市均价显示，6月23日，钢材品种均较上月末呈下跌趋势，其中建筑钢材跌幅最大，中厚板和无缝管跌幅较小(详见下表)。

 
钢材品种

 
 6月23均价

 
 5月末均价

 
 涨跌

 
 涨跌幅度(%)

 
 
Φ6.5mm高线

 
 3246

 
 3318

 
 -72

 
 -2.17

 
 
Φ25mm三级螺纹钢

 
 3160

 
 3233

 
 -73

 
 -2.26

 
 
5.5mm热轧卷板

 
 3378

 
 3392

 
 -14

 
 -0.42

 
 
1mm冷轧卷

 
 4200

 
 4241

 
 -41

 
 -0.97

 
 
20mm中厚板

 
 3404

 
 3431

 
 -27

 
 -0.79

 
 
4寸焊管

 
 3455

 
 3499

 
 -44

 
 -1.26

 
 
热轧带钢

 
 3328

 
 3372

 
 -44

 
 -1.3

 
 
108*4.5无缝管

 
 4063

 
 4090

 
 -27

 
 -0.66

二、七月份国内钢铁市场维持窄幅调整

近期国外大宗商品市场形势剧烈波动，和宏观层面经济数据转好形成鲜明对比，大宗商品方面不断有新的暗藏利空被引爆，价格呈现快速下行的态势,而国内钢市经过近两个月的整理，在持续的低库存和低需求影响下也面临着新的运行方向的选择，7月份钢市究竟是蓄势整理后向上，还是受萎靡的需求作用向下调整，进行一下分析：

1、宏观经济短期企稳

前期国家连续出台的“稳增长”、“微刺激”政策逐步进入落实阶段。6月6日，国务院总理李克强主持召开部分省市经济工作座谈会时表示，要狠抓政策措施的落实，创新宏观调控方式，精准发力、定向调控，多措并举支持实体经济。当天国务院发出通知，对稳增长所做决策部署和出台政策措施落实情况开展全面督查。

5月份财政预算执行进度明显加快。据财政部统计，1-5月份全国财政支出52632亿元，增长12.9%，增幅较1-4月份提高3.3个百分点。此外，国家“微刺激”政策措施仍在陆续释放。6月11日国务院总理李克强主持召开国务院常务会议部署建设综合立体交通走廊打造长江经济带，提出了加大水路、公路、铁路和航空大通道能力建设，推进内河船型标准化等措施。6月11日，央行发布关于贯彻落实《国务院办公厅关于支持外贸稳定增长的若干意见》的指导意见，要求金融机构对有订单、有效益的进出口企业和外贸综合服务企业给予信贷支持。从本月16日起，符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行将下调存准率0.5个百分点。

这些政策和举措尽管在短期内对钢市需求拉动效应不大，但从中远期看，有利于钢市的平稳向好运行。总体看，三季度钢市好于二季度，下半年好于上半年。

今年一季度，中国需求增长乏力，主要经济指标中，消费同比增长12.2%，比去年同期下降1.4个百分点；出口负增长3.4%，剔除虚假贸易的基数效应后实际增长3%左右，处于较低增长水平；即便是基础设施投资，也只增长20.9%，比去年全年回落0.3个百分点。尤其是房地产开发投资增长16.8%，比去年全年回落了3个百分点。由于消费、出口、投资三大需求同时减缓，致使一季度全国GDP 增长7.4%，创下18个月新低，远低于2010年的两位数增长。不仅如此，因为地方政府债务和房地产市场的不确定性，中国经济还存在较大下行压力。预计二季度经济增长仍不乐观，即便回升也很有限。

虽然5月PMI制造业指数、用电量、银行新增贷款等数据回暖，而工业增加值、固定资产投资、尤其是房地产投资等多项关键经济指标的回落，表明当前国内经济有短期企稳迹象，但整体上依旧低迷。在此情形下，即便国家加快铁路投资、棚户区改造、向小微企业增加支持力度、出台稳定外贸增长政策等多项“微刺激”政策，但并未能改变市场对经济通缩的预期，钢材等大宗商品价格也持续弱势盘整。粗钢产量高位徘徊，钢市需求不振，加上钢铁行业信贷收紧，铁矿石等原材料价格下滑，钢市整体上大环境仍偏弱。受上述种种不利因素影响，市场悲观心态依旧浓郁，钢价延续弱势行情。

2、出口环境持续改善，钢材出口量逐月攀升
      今年6月上旬，欧洲央行再次加码货币宽松，将主要再融资利率下调10个基点至0.15%。同时，下调边际贷款利率至0.40%；下调隔夜存款利率至-0.10%，开始实施负利率政策，并且表示下半年还有可能进行欧洲版QE，通过欧洲央行大规模资产购买，以对冲通缩风险和LTRO到期压力。欧洲央行货币宽松再次加码，源于其经济复苏明显弱于美国与英国，实际上是将“安倍经济学”引入欧元区。应该说，极度宽松的非常规货币政策，对于美、英、日国家经济复苏和欧元区摆脱债务危机都功不可没。美联储最新公布的5月份褐皮书显示，近期美国制造业增长普遍加速，部分港口的业务量“增长强劲”，消费者支出稳定，致使美国经济增长全面反弹。美国5月的制造业PMI指数攀升至55.4，为连续第12个月扩张，且为连续第4个月加速增长；5月汽车销售数据也表现意外强劲，进一步显示美国制造业正在加速扩张，美国经济正在复苏并稳步的增长中。随着发达国家加码货币宽松，其经济复苏势头将会延续下去，并且开始向汽车、物流等实体经济领域扩展，明显增加消费需求。
      发达国家引领全球经济复苏，将改善中国出口环境，弥补国内需求放缓所造成的冲击。今年4月中国外贸出口情况开始好转，5月份进出口总值同比增幅由前4个月的下降3.1%转为增长1.5%，其中出口由前4个月的下降4.8%转为增长5.4%。重要出口产品中，钢材出口势头一个月比一个月强劲。1-5月累计，全国出口钢材3394万吨，同比增长33.6%。其中5月份出口钢材807万吨，增长49.2%，再创历史新高。由于全球经济进一步复苏，国家促进出口及人民币贬值效应释放，预计下半年中国钢材出口保持较高水平。据此测算，全年直接出口钢材折算粗钢将超过8000万吨，消化国内粗钢产量的1成左右。

3、钢厂产量维持高位
　　据中国钢铁工业协会最新统计数据显示，6月上旬重点企业粗钢日产量183.26万吨，增量6.53万吨，旬环比上涨3.69%。本旬粗钢比上一旬日均增量前三个企业是：沙钢集团增1.14万吨（按计划组织生产；本旬沙钢股份日均增产0.78万吨）、包钢集团增0.85万吨、首钢集团增0.59万吨;比上一旬日均减量前三个企业是：日照钢铁减0.61万吨、武钢集团减0.59万吨、安阳钢铁减0.21万，数据同时显示，6月上旬统计重点钢铁企业库本旬末存量为1452.9万吨，较上一旬末下增加67.74万吨，环比上涨4.89%。

4、稳增长要求“作为”，刺激力度逐步加强
    下半年中国经济走势如何？在很大程度上取决于决策部门的宏观调控方向及力度。如果无所作为，任其需求萎缩，或者是刺激力度不够，下半年中国经济将继续减速，难以完成GDP全年7.5%的预定指标，甚至出现经济“硬着陆”；如果及时进行“宽松”，并且保证足够的刺激力度，就能保障总需求引擎，避免“断崖式下跌”局面。
    多方面情况显示，刺激需求，稳定市场预期，实现下半年中国经济更好“效绩”，防范经济增速进一步下滑，已经成为决策部门的主要调控方向。因此，预计今后稳增长力度将会增强。其中一个重要方面，是货币政策将进一步宽松。实际上，今年以来货币政策一直在悄然宽松，比如先后多次定向降准。最近，中国人民银行再次定向下调存款准备金率0.5个基点，引导信贷资源支持“三农”和小微企业。预计今后还会扩大“定向降准”范围。此外，降息也有一定可能。有观点认为，降息是比降准更好的一种选择。
    在货币政策更为宽松的同时，扩大投资成为稳增长侧重点。因为现阶段固定资产投资对于需求启动效应最快，能够迅速改善制造行业的产能过剩局面。只要将投资导向环保、棚改、基础设施、民生等国民经济的短板，就不会形成新一轮产能过剩。相反，我们还可以借助投资，实现经济结构的合理调整，为今后国民经济的更好、更快发展创造条件。
    房地产是现阶段国民经济重要部门，房地产投资占据固定资产投资很大比重。一段时期以来，全国房地产投资亦持续减速，如果处置不好，2014投资增速有可能滑落至15%以下，拖累GDP增速0.3个百分点，甚至更多，由此成为未来中国经济最大的不稳定因素。受其影响，预计目前疲软的房地产市场 也有可能成为政策宽松对象。比如在继续抑制投机与投资需求的同时，以更大力度支持刚性住房与改善性住房需求；在住房严重积压的城市松动限购等。
    决策部门宏观调控加大刺激力度，确保全年经济增幅达到7.5%，有利于稳定钢材消费基础。预计2014年全国粗钢需求(含直接出口)超过8亿吨，比上年增长5%左右；铁矿石进口量达到或接近9亿吨，增长10%以上。

5、长材板材由原先的“长强板弱”变成“板强长弱”，折射出长材和板材的后期行情变化。

有前一时间，螺纹钢、线材等长材市场回暖，价格上涨，与热卷市场价格差异缩小，甚至螺线价格一度还高于热卷价格，“长强板弱”十分明显。而这段时间，却变“长弱板强”。近来，热卷市场库存压力不大。本周五，国内热轧板卷最新库存量为320.56万吨，周环比再降4.94万吨，一些商家将销售价格甚至小幅探涨，目前上海市场上的ø25mm三级螺纹钢价格3050元/吨，而4.75mm热轧板卷价格3410元/吨，热卷价格明显高于螺纹钢价格。从销售情况来看，由于进入梅雨期及高温季节，建筑工程施工受到影响，建筑钢材市场需求萎缩，交易清淡；热卷等板材市场则受气候变化的影响相对小一些，汽车、家电、机械等制造业并没有因雨季和高温而影响生产，5月份，汽车制造业增长13.4%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长14.1%，电气机械和器材制造业增长8.9%，一些钢贸公司的热卷日销售量上千吨，达到正常水平。因此，时下钢市的“长弱板强”现象明显，预示着后期长材和板材走势将继续出现分化。

6、冷热板市场“冷热不均”现象，预期后期热卷市场好于冷板市场

近期来，热卷市场呈现逐渐转好的迹象，而冷板市场依然“冷兮兮”，丝毫没有回暖的预兆，交易清淡，价格阴跌。有的大型钢企出台7月份期货价格，再次“明平暗降”，给经营者形成看空预期，使沪上冷轧价格继续探底，下跌20元/吨，已跌破4000元/吨关口，出货量并未好转，大家较为悲观，预计下周冷轧板市场价格仍将阴跌。此外，冷热板市场资源状况也不尽相同，冷板的库存压力似乎大于热卷库存，经营者对后期热卷市场行情持谨慎乐观心态，而对冷板市场行情似乎仍不看好。

7、下游终端用户的“锁价合同”与钢厂的“后结算”现象，对后期钢市产生影响

时下，钢材市场价格处于底部，低位运行，下游终端用户预见价格下跌已无多大空间，这些用户要求钢材贸易商签“锁价”合同，将价格事先锁定，以防后期价格上涨，而且这种“锁价”合同明显增多，使这部分钢材价格始终处于低位。再有，钢厂的“后结算”模式对价格的整体水平形成一定冲击。经历了一年多的调整，钢厂和流通环节更多的采取了后结算模式，在下跌周期中，流通环节必然加速出货，以时间换空间，这样将使钢价重心继续下移。

经营者认为，上述这些新情况和新现象，将会左右后期钢材市场走势，对此务必引起重视和关注。

综合来看，经过5、6月份钢材市场的下跌，目前钢材市场下跌的趋势减缓。加上近期宏观经济微刺激的作用显现，加上半年银行还贷压力的减缓，7月份钢材市场大幅下跌的空间不大，因此预测7月份国内钢材市场价格将窄幅调整探底运行。