11月20日钢市早读：年内钢市反弹空间有限

　核心提示：不论从供需还是从资金看，年内钢市其实还是偏弱的，近期市场仍在下跌，年前即便有所反弹，幅度也将十分有限。而钢协虽然出台了化解产能细则，但我们认为可操作性实在有限。
　　【热点导读】
　　●中钢协：10月份钢价小幅回落 后期将相对平稳
　　10月份，钢材市场继续呈现供大于求局面，钢材价格继续小幅下行。后期市场逐渐进入钢材消费淡季，钢铁需求和产量都会有所下降，市场总体保持弱平衡状态，钢材价格将相对平稳。中钢协认为，国民经济呈现稳中有升、稳中向好的发展态势，城市化与信息化、低碳等新趋势相结合，将释放出推动经济持续较快发展的新动力，拉动钢材需求继续保持增长。且10月末，全国主要市场钢材社会库存量为1330万吨，环比减少29万吨，降幅为2.08%，连续第七个月环比下降，是今年以来单月钢材库存最低水平。随着天气转冷，钢材市场逐渐进入需求淡季，受年底资金回收压力影响，钢材库存会继续小幅回落。粗钢日产量在连续两个月环比上升后，10月份明显下降，降至今年2月份以来的最低水平，说明企业根据市场状况调节生产节奏明显增强。后期市场逐渐进入需求淡季，粗钢生产也不会太高，预计市场供需仍处于弱平衡态势，钢材价格难以大幅回升。
　　解读：再有两个多月就要过年了，市场真正剩下的时间其实已经不到两个月，这两个月钢价会怎么走？富宝认为，需求面，工地工程对于成品钢材仍会有一定的冬储需求，而钢厂对于铁矿石等炉料的采购也有一定需求，但不论是从盈利还是从资金、环保方面来看，冬储的力度都不会太大，难以为钢价上涨提供长足的动力；产量方面，钢协数据显示，11月上旬重点钢企粗钢日产176.3万吨，旬环比增3.5%；全国预估粗钢日产量214.4万吨，旬环比增2.2%，显然企业根据市场调整生产节奏尚未到位，而往后工程的停工速度、力度也必将大于钢厂。此外，年底资金压力也将制约钢市向上，笔者前天填了份办信用卡的单子，上面部门写了个“钢材市场咨询部”，结果银行业务员直接建议将“钢材”俩字去掉，还颇为同情的望着笔者说，今年你们也不好做吧？由此可见一斑。所以总的来说，我们对年内钢市其实还是抱悲观态度的，近期市场仍在下跌，年前市场即便有所反弹，幅度也将十分有限。
　　●化解钢铁过剩产能细则落地 河北等六地区成工作重点
　　发改委、工信部和中钢协在11月17日举行的钢铁行业贯彻落实国务院《关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》会议上提出，将加强钢铁行业规范管理，坚决抑制新增产能投资，严禁新增产能项目，并把河北等六个重点地区的结构调整工作作为化解工作的重点。中钢协提出要开展12方面工作落实中央要求。具体包括：配合政府部门做好遏制产能盲目扩张工作、建立钢铁行业产能过剩预警系统、加强会员企业市场行为自律与协调工作、开展相关财税体制与财税政策支持的研究、加强与用钢行业的密切联系与合作、加快行业标准制修订、协助政府部门做好钢铁产业布局调整研究工作、不断提高钢铁行业绿色生产水平、研究钢铁企业拓展海外发展空间的建议与措施、研究和推进增强钢铁企业创新驱动发展的动力、积极配合企业做好人才培养和岗位培训工作、努力反映会员企业的诉求。
　　解读：富宝认为，细则虽能出台，但对地方政府、企业的可操作性实在不强。如果按照三中全会的精神扩展，后期凭借市场竞争来化解落后产能才是正途。对于落后产能、作坊式产能，最大的优势无非是排产灵活、可以避税，根治产能过剩，不从牛皮藓做起，再怎么拟细则作用都不大。要我说，钢铁产能过剩得还不够严重，别看偶尔有个新闻爆出来那个谁谁谁跑路了，然后一番感叹，钢铁业如何如何不行了、要垮了，但实际上钢铁业顶多能说不景气，真要过剩到活不下去，相信有些产能也就会自动退出了。
　　【相关新闻】
　　●商务部谈外资开放：汽车钢铁化工外资股比或放开
　　“进一步放开钢铁、化工、汽车等一般制造业领域的外资准入限制，包括放宽外资在注册资本、股权比例、经营范围等方面的限制。”针对十八届三中全会《决定》中“进一步放开一般制造业的外资准入限制”，商务部新闻发言人沈丹阳19日在商务部例行发布会上做出详细阐述。业内人士表示，目前我国在汽车等行业的政策依然是限制外资持股比例的，放开外资股比限制是大势所趋。
　　●粗钢日均产量再回升 钢价急涨后回归弱势
　　11月初，国内钢材市场出现一波快速拉涨，可自上周起，钢市整体呈小幅回调之势。分析人士表示，目前商家资金紧张，备货积极性不高，钢价续涨的可能性较低；同时，11月上旬国内粗钢产量、钢厂库存双双回升，而下游需求随着天气的转冷可能有所下降，短期钢价或趋于弱势。
　　●贵州煤矿整合需千亿资金 中小煤企进退两难
　　今年10月底，贵州推出“政金企”合作融资并估算出煤矿整合并购及建设共需融资1450亿元。贵州发改委官员亦在“政金企”合作座谈会上公开表示，从供需总量看，在金融机构的支持下，供需矛盾并不突出，但由于项目上的差别化供给和需求，资金还存在一定缺口。在行业低谷下，有煤企高层表示，关闭一座煤矿亏损约1亿元，将一座煤矿技改升级则需至少2亿元资金，融资压力巨大。有业内人士对《每日经济新闻》记者表示，很多中小煤企经营理念落后，融资渠道匮乏，高利率的民间借贷盛行，这种形势之下，中小煤企很难熬过整合期。
　　【盘面汇总】
　　19日，道琼斯工业平均指数下跌9.12点，收于15966.90点，跌幅为0.06%；纳斯达克综合指数下跌17.51点，收于3931.55点，跌幅为0.44%；标准普尔500指数下跌3.67点，收于1787.86点，跌幅为0.20%。纽约原油期货价格上涨0.3%报93.34美元。纽约黄金期货价格周二收盘上涨0.1%，报每盎司1273.50美元。美元指数下跌0.22，收80.52，跌幅为0.27。伦敦金属交易所（LME）期铜上涨2.25美元，收6965.75美元，涨幅为0.03%。
　　【期市分析】
　　19日，期螺05低开3585，全天震荡走高，尾盘大幅拉升，突破3600及3620关口，日内最高3625，收3624，涨29，涨幅为0.81%，资金面偏多，成交量较上日有所放大，持仓减少3.4万手。技术上，日K线震荡拉涨突破5日均线，KDJ指标拐头上行,MACD指标绿柱缩小。现货弱态依旧。操作上，多头逢高先行减仓，空头短线观望。料期螺平台震荡，对现货影响一般。
　　【钢市动态】
　　●矿石：19日铁矿石市场不温不火。普氏指数方面，昨日普指下跌1.25美金，现62%澳粉指数135.5美元/吨。铁矿期货收盘：矿石05收942，涨12涨幅1.29%，最高943，最低930。日K线强势上行突破多条均线压制，料稳中略强。矿山方面继续放量招标，支撑普指居高不下，但同时愈来愈背离现货市场。随港口库存逐渐增大，矿价下跌风险积聚。国产矿方面，昨北京密云矿业上调出厂价20，一定程度提振市场信心，但钢企资金普遍偏紧，跟涨意愿不大，预计短期国产矿市场仍难有改观。
　　●焦炭：19日淮北二级冶金焦出厂含税价1430元/吨，长治二级冶金焦出厂含税价1180-1200元/吨，平顶山二级冶金焦出厂含税价1320-1350元/吨，邢台准一级冶金焦出厂含税价1350元/吨，日照二级冶金焦到厂含税价1350-1360元/吨，银川80焦出厂含税价730元/吨，七台河二级冶金焦出厂含税价1350-1380元/吨，唐山二级冶金焦到厂含税价1390-1420元/吨，乌海二级冶金焦出厂含税价1040元/吨，天津港二级冶金焦平仓含税价1420-1460元/吨，焦炭市场主流维稳，成交情况良好，钢市持续疲软，焦企涨价较困难，目前钢厂对焦炭刚需不减，焦市暂无风险，市场心态多看稳，预计短期市场仍将持稳运行。
　　●钢坯：19日钢坯风向标市场唐山持稳，国义、兴隆、安丰、宏兴普碳方坯含税出厂2990元/吨，低合金3110元/吨，贸易商裸价2880-2890元/吨。昨日唐山成品稳中有降，成交不济，下游按需购坯，商家观望，需求面和宏观面均无利好，市场信心不足，短期内受下游成品材等成交偏弱影响。
　　●建材：19日收盘，北京市场河钢三级大螺价格为3420元/吨，较前一日跌10元/吨；上海市场中天二级大螺3550-3630元/吨，较前一日跌10元/吨；广州市场广钢三级大螺3810元/吨，较前一日跌20元/吨。
　　●板材：19日收盘，上海市场热卷收盘价为3450-3490元/吨，与前一日相比下调10元/吨，天津市场热卷收盘价为3380-3410元/吨，与前一日相比下调10元/吨，乐从市场热卷收盘价3590-3600元/吨左右，与前一日相比下调10元/吨。
　　【今日预测】
　　●建材：昨国内建材弱态依旧，仅东北区受市场半停滞影响，商家无意调价，另唐山小厂资源成交显分歧，价格涨跌均现。淡季来临，需求减弱，且粗钢产量回升，均对市场形成抑制。宏观面，随着通胀压力增大，货币政策基调偏紧。总体来看，利空主导行情，料今北京市场河钢三级大螺价格3410元/吨，较前一日跌10元/吨；上海市场中天二级大螺3550-3630元/吨，较前一日弱稳；广州市场广钢三级大螺3810元/吨，较前一日持平。
　　●板材：市场方面，昨远期高开震荡，华东、华南弱稳为主，华北及其他地区基本小幅下跌，其中天津、乐从等地相继突破整数关口，而整体成交则延续低迷。目前来看，市价和库存多处于低位，价格不断下跌后也使商家盈利空间缩小，因此市场调价态度或愈发谨慎，不过短期内仍难改弱势状态，料今继续偏弱运行。上海市场5.5mm普卷主流价在3450-3480元/吨，天津市场5.5mm唐钢主流报价3370-3410元/吨；乐从市场5.5mm柳钢主流报价3580-3600元/吨。