钢厂利润大幅下降 钢价获支撑趋稳

　本周，国内黑色系商品期货再度遭遇黑色星期一，午后各品种悉数跌停，虽然尾盘打开，但仍难掩弱势。短期内大幅下跌后，预计钢价继续向下空间有限。在基本面平淡以及市场情绪受挫之后，预计钢价走势将趋于平稳，未来整体将呈L形走势。

　　钢厂利润大幅下降，对钢价起支撑作用

　　截至周一，螺纹钢生产利润仅为100元/吨左右，已经回到了1月时的水平。螺纹钢利润大幅下降，主要在于钢材现货价格大幅下跌，目前已经回落至2300元/吨。而原料方面，由于铁矿石现货相对强势，进一步压缩了螺纹钢利润，最终将影响供给端产能收缩，并导致钢价继续向下空间缩小。

　　在前期利润如此高的情况下，市场一直期盼的复产终于如约而至。数据显示，5月中旬，全国钢厂高炉开工率为81.08%，较本月初上升2.21%，近半年来首次重回80%上方；唐山高炉开工率跃升至85.98%，较月初大幅上涨6.1%；唐山地区粗钢在产产能244.33万吨/周，重回近半年来新高。需要关注的是，现在已不再是“金三银四”的需求旺季，已经慢慢进入梅雨时节需求淡季。

　　据了解，产钢厂已经满负荷运转，而符合要求的停产产能也陆续开工。与之前的牛市高利润低开工背离相比较，目前是淡季、低利润与高开工等利空形成共振，也是造成钢价大幅下跌的主因。

　　需求淡季，市场情绪受挫

　　宏观数据持续转暖，4月新开工面积继续走强，为43425万平方米，同比增长21.40%；4月累计社会用电量18092.96亿千瓦时，同比增长2.90%，显示出宏观方面持续转暖。

　　自5月以来，螺纹钢库存止跌回升，显示出需求进一步减弱。供给增加、淡季来临、库存累积，加之前期钢价涨幅过大，交易所持续提高手续费，抑制投机为期市“降温”等诸多因素叠加导致螺纹钢价格一路向下。

　　另外，近几次螺纹钢大跌，都是在假期期间钢厂先行降价，随后期市跳空低开。不仅如此，不少专业人士也表达这个行情看不懂、也抓不到，“昨天还是欣欣向荣、买不到货。结果转眼就变了”，一位资深市场人士表示。特别在前期还是牛市的情况下，“画风”转变得过快，极大地打击了市场信心。市场参与度明显降低，成交量也显著下降。

　　未来整体将呈L形振荡偏弱走势

　　钢价短期内经过大幅下跌后，风险得到一定的释放，低利润将在一定程度上支撑钢价，预计钢价继续向下空间有限。但在政策抑制、基本面平淡以及市场情绪受挫等压制下，若再想重拾升势将很难实现。在炒作因素减弱、基本面因素已被市场大幅下跌反映后，预计钢价将趋于平稳，大幅单边行情难以再现，未来整体将呈L形偏弱振荡走势。

　　（作者单位：东方期货）