中国钢铁需求或未出现可持续性增长

在某种程度上，中国工业的复苏解释了今年铁矿石和钢铁价格上涨的走势，然而，该国最新的贸易数据提醒投资者，这一理由非常脆弱。

中国4月份钢铁净出口同比增长8.8%，1-4月份净出口同比增长9.4%。问题是：1-4月份期间，上海交易所近月交割的螺纹钢期货价格飙升48%，并暗示出潜在的需求上升，在此之际，为什么钢厂会出口更多的钢铁？难道不应该多在国内销售吗？与此同时，钢铁产量依然疲软，情形不大可能是钢厂加大生产用于出口。

答案可能是，中国的钢铁需求并没有出现可持续性增长。钢铁使用量在3月份前后有所回升，这属于季节性现象，但即便如此其上涨幅度也不是那么显著。钢铁贸易商的工作是预测房地产等行业的需求，今年施工季开始时他们所持有的钢铁库存低于上年同期，表明该行业的潜在实际需求有限。

花旗集团(Citigroup Inc.)的Tracy Liao估计，基于出口和库存的变化，中国4月实际钢铁需求量同比至少下降7%。1-4月份的实际需求量同比跌幅至少为5%。

上述数据加剧了投资者的担忧，即由宽松信贷环境催生的投机行为是推高钢铁和铁矿石价格的主要动力。钢铁和铁矿石期货价格周一再次大幅下挫。考虑到潜在需求的缺失，上述商品价格进一步走低也不必感到意外。