梳理钢价“猴上猴下”的故事

【上涨篇】

导火索：唐山世园会限产

2月19号下午，唐山召开全市大气污染防治工作领导小组会议。提出要瞄准“整治、退位、确保”任务目标，卓有成效地做好大气污染防治工作。与此同时，会议原则通过了《唐山世界园艺博览会空气质量保障措施》和《唐山市2016年大气污染防治工作要点》。尽管目前政策尚未公布，但环保限产方案已比较清晰。

依据草案不难看出，世园会期间有21天限产50%，29天限产30%。总的来算，合计限产50天，平均每天限产38.4%。世园会期间，相关部门还会考虑根据届时的天气情况，决定是否采取相应的重污染天气预警应急响应预案。

4月底开幕式和10月份闭幕式值得重点关注，10月份市场受到闭幕式以及“拉美企业家峰会”影响，预计限产20天左右，对市场影响不可小觑。

大杀器：北方钢坯四日涨480

4日唐山普方坯涨10，唐山兴隆、国义出厂1780，昌黎出厂1780，现金含税。

5日唐山普方坯涨120，唐山兴隆、国义出厂1900，昌黎出厂1900，现金含税。

6日唐山普方坯涨120，唐山兴隆、国义出厂2020，昌黎出厂2020，现金含税。

7日唐山普方坯涨100，唐山兴隆、国义出厂2120，昌黎出厂2120，现金含税。

8日唐山普方坯涨120，唐山兴隆、国义出厂2260，昌黎出厂2260，现金含税。

随着唐山世园会限产停产信息发酵，唐山钢坯从4号开始快速上涨，价格上涨后由于钢厂复产步伐加快，钢坯需求不降反增，推动市场价格继续上行。从市场了解到，春节后现货成材价格稳中趋涨，走势好于预期，受此影响部分华北、西南、西北地区2015年停产钢厂开始复产，但是由于资金和原料采购等原因，钢厂高炉并没有正常启用，暂时轧材生产线恢复生产，钢坯采购积极，下游需求得以支撑。

晴雨表：矿螺远期连续打板

期螺3月7-8日

7日期螺1605夜盘涨停，收2073，涨4.96%。期螺1605早盘平开于2073，涨4.96%；

7日期螺1605早盘封死涨停，午收2073，涨4.96%；

7日期螺1605午后涨停，收2073涨4.96%，缩量减仓；

8日期螺1605夜盘涨停，收2194，涨7.97%。期螺1605早盘平开于2194，涨7.97%；

8日期螺1605早盘小幅回落，午收2144，涨5.51%；

8日期螺1605午后涨停，收2194涨7.97%，放量减仓。

期矿3月7-8日

7日铁矿石1605合约夜盘高开397.5，整夜震荡走高盘尾涨停，终收407涨4.90%，成交213万手，仓减2.8万手；

7日铁矿石1605合约早盘强势封死涨停板，午收407涨4.90%，成交216万手，仓减2.6万手；

7日铁矿石1605合约全天震荡走高后强势封死涨停板，终收407涨4.90%，成交216万手，仓减2.5万手；

8日铁矿石1605合约夜盘涨停开盘于423，整夜封死涨停板，终收423涨5.88%，成交6.5万手，仓减0.8万手；

8日铁矿石1605合约早盘涨停，盘中有松动后又强势涨停，午收423涨5.88%，成交204万手，仓减7万手；

受现货强势上涨刺激，螺纹期货和矿石期货也连续涨停，远期大幅上涨以后仍旧为大幅贴水。以螺纹钢为例，目前杭州地区一线钢材螺纹理算报价仍旧维持在2250-2300元/吨，而期货8日仍旧在2183，和现货相比贴水超过100点。

基石：楼市火爆，房价高涨

据易居地产研究院最新报告显示，一线城楼市存销比创新低，成交均价再创新高，总体呈量价齐升形势。根据2015年11月最新数据分析，一线城市新建商品住宅成交均价同比上涨28.0%，二手房成交量明显上升，同比增加54.5%。

2015年以来，北上广深一线城市、合肥、南京、武汉等城市“地王”频现，由此催生的“被豪宅”现象将导致“伪豪宅”当道，在畸高地价，面粉贵过面包的形势下，豪宅市场竞争将更加激烈，而很多豪宅价格远高于周边二手房，其严重偏离市场价值，之所以仍然有人买，其实更大原因在于人们多年来一步到位的传统观念和心理。

一线城市价量两旺引来各个层面关注，以至于市场对于房地产未来看法出现重大变化，认为“两会”结束后，房地产市场将会再迎春天，对于钢材的需求也将会大幅上涨。

【下跌篇】

急先锋：钢坯高位调整

8日调价：昌黎部分资源出厂降120至2140，现金含税

9日唐普方坯兴隆、国义、昌黎出厂2100，昨降160，贸易商不含税2048，今燕钢招标（mysteel钢坯绝对指数2215）

9日唐山鑫达钢坯降200普方坯协议户含税出厂1900，昨日最终结算价为2100。

钢坯涨最为迅猛，而下跌也最为迅速。持续大幅上涨后，下游成交并没有积极跟进，尤其是燕钢钢坯招标情况不理想，弃单明显导致市场心态出现变化。

晴雨表：矿螺远期乏力

3月9-10日期螺

9日期螺1605夜盘震荡走低，收2066，跌3.77%。期螺1605早盘平开于2066，跌3.77%；

9日期螺1605早盘低位震荡，午收2071，跌3.54%；

9日期螺1605午后震荡偏弱，收2104跌2.00%，放量减仓；

10日期螺1605夜盘震荡偏强，收2183，涨4.10%。期螺1605早盘平开于2183，涨4.10%。

3月9-10日期矿

9日铁矿石1605合约夜盘高开433，整夜震荡下行，终收419.5跌0.47%，成交299万手，仓减21万手；

9日9日铁矿石1605合约早盘震荡下行，午收410.5跌2.61%，成交523万手，仓减30.5万手；

9日铁矿石1605合约全天巨幅震荡，终收423.5涨0.59%，成交753万手，仓增29万手；

10日铁矿石1605合约夜盘高开425，整夜冲高涨停后回落，终收442.5涨5.23%，成交339万手，仓增12万手；

理性回归：虽一线城市房价高涨，但库存仍居高位，并且可建面积不足

国家统计局发布2015年全国房地产开发投资和销售情况，数据显示，2015年全年，全国房地产开发投资95979亿元，比上年名义增长1.0%。同时，商品房销售面积128495万平方米，比上年增长6.5%。库存继续增加，2015年末，商品房待售面积71853万平方米，比11月末增加2217万平方米。2015年整体房地产创历史成交，与此同时库存仍旧居高不下，以杭州为例，2015年年底市区新建商品房可售房源比2014年年底148962套增加9565套,同比上升6.4%。其中，主城区可售房源比2014年年底72687套增加6059套,同比上升8.3%。近16万套的商品房可售房源以2015年月均10432套的速度消化需15个月。杭州市区2015年全年成功出让土地114宗(主城区41宗，萧山区29宗,余杭区44宗），总面积378.5万方（约5677.2亩),总可建面积850.9万方，总成交金额630.5亿元，同比2014年全年成交金额下跌25.4%，呈大幅萎缩态势，历史上仅高于2011年和2012年。由于杭州市区2015年土地市场的整体收缩，在土地出让的可建面积方面,主城、萧山、余杭都有不同幅度的下降。其中主城区降幅最大，达53.9%（从647.4万方降至298.6万方）。

【理性篇】

整体来看，本次价格涨幅和涨势创09年以来之最，但是在急涨急跌的背后，作为市场参与者我们应该理性看待；

一、供应方面

价格上涨后，钢厂复产力度加大。由于价格快速上涨，多数钢厂利润再现，复产积极性增加。据了解，计划于2月末至3月复产的钢厂较多，其中以河北唐山和山西钢厂为主，包括新兴铸管、天钢、昆玉、宣钢、唐银、文丰、港陆、海鑫、晋钢、兴宝、三原昌鑫等等，容积共计2.2万立方米。此外还有部分钢厂无力复产高炉的情况下，调坯轧材，产品将快速投放市场。

价格上涨后，出口优势不复存在。据了解，本轮部分品种和钢厂资源价格上涨已经超过500元/吨，因此大量海外订单违约，故后期出口转内销的资源将会显著增加，国内供应压力增大。

二、需求方面

2016年政府工作报告指出，今年发展的主要预期目标是：国内生产总值增长6.5%-7%，经济增长预期目标6.5%-7%。国务院总理李克强在政府工作报告中提到，将启动一批重大工程项目，完成铁路投资8000亿元以上，公路投资1.65万亿元。同时对建筑业、制造业提出了一些列改进和整顿措施，特别是“去产能”“去库存”成为今年工作的重中之重!这样的政策对于工程机械行业来说无疑是重要利好。特别是在当前产能过剩、行业复苏缓慢的形势下，工程建设当然会为行业发展起到重要的作用。虽然“两会”政策利好，但是由于整体经济增速放缓，群众购买力下降，需求快速好转几乎不可能。由此判断，此轮价格上涨需求支撑不足。

三、心态方面

就市场来看，以华东地区价格为例，福建籍钢厂春节备货成本在1650-1700元/吨，按照目前2100-2150元/吨的实际销售价格，贸易商利润已经在500元/吨，因此大多数经销商都考虑销售变现锁定利润，出货意愿强。

综合来看，唐山钢坯厂直发送到1975-1988；仓储现货2030-2050成交价逐步走高；下游多数上涨，部分售罄；钢坯涨160。钢坯传奇还在上演，但是现货市场已经趋于理性，上海和杭州等地今日现货价格已经区域理性，低价抛货现象逐步消失，高位也在调整。