淡季大涨 钢市可能随时“变脸”

近期宏观层面各种利好政策不断出台，尤其是房地产刺激政策不断加码，在很大程度上提升了钢铁市场预期。不过业内人士指出，随着盈利好转，春节后钢厂复产有所加快，现货钢价在经过淡季连续上涨后，市场低价资源出现聚集，如果终端需求释放情况不及预期，市场资源套现压力将明显加大，钢厂对近月合约进行套保的动力也会增强。

钢铁现货交易平台——西本新干线综合库存监测数据显示，2月27日沪市螺纹钢库存总量为25.4万吨，较前一个周末增加3.8万吨；线材11.85万吨，较前一个周末增加1.95万吨；盘螺13.5万吨，较前一个周末增加1.2万吨。沪市建筑钢材库存总规模为50.75万吨，较上周末增加6.95万吨。本周终端需求仍未实质恢复，成交量维持低位，而周边钢厂到货增加，市场库存量出现明显上升。

数据显示，截至2月27日，全国35个主要市场螺纹钢库存量为632.8万吨，增加46.1万吨，增幅为7.86%；线材库存量为159.3万吨，增加8.5万吨，增幅为5.64%。而从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，全国综合库存总量为1267.3万吨，增加57万吨，增幅为4.71%。

西本新干线高级研究员邱跃成表示，全国钢材库存除中厚板库存略有下降外，其他主要品种库存量继续全面上升，不过上升幅度较前两周有所缩小，目前全国钢材库存水平较去年同期仍下降14.42%。进入三月之后，下游工地将陆续开工建设，终端需求加快释放后，国内钢材库存将会再次转入下降通道。

据国家统计局数据，1月全国70个大中城市新建商品住宅价格与上月相比，下降的城市有24个，上涨的城市有38个，持平的城市有8个；与上年同月相比，价格下降的城市有29个，上涨的城市有40个，持平的城市有1个。1月全国房价环比、同比涨幅扩大，尤其是一线城市上涨明显。政策层面节后上调公积金存款利率、下调房地产交易环节税费，以及节前下调首付比例，房地产新政在极大程度上提升了市场预期。

此外，春节后国内多地楼市被突然引爆，购房者排队买房，二手房中介大幅跳价的现象频繁出现，上海、深圳等一线城市房价持续领涨，杭州、南京、武汉等二线城市大幅走高，常州等部分三线城市房价也由降转升。如果各项推进房地产库存去化的政策使得房地产投资增速的持续下滑得到遏制，甚至出现企稳回升，无疑将对钢市需求回升将起到重要作用。

据中钢协统计，2016年2月上旬，中钢协会员钢铁企业日产粗钢156.11万吨，比上期增加5.54万吨，增长3.68%。据此估算，本旬全国日产粗钢206.13万吨，比上期增长3.22%。截至2月上旬末，会员钢铁企业钢材库存量1384.57万吨，较上一旬末增加182.86万吨，增长15.23%。

西本新干线邱跃成表示，随着近期钢价的上涨，钢铁企业生产积极性明显提升，不少前期停产、减产的钢厂近期已经或者即将恢复生产。同时，在国际市场对我国钢材密集提起反倾销调查以及国内外价差缩小的情况下，近期不少钢厂反映出口接单难度加大，后期钢材出口量或将有所下降。3月份市场供应或将出现较明显上升，部分前期获利资源的套现，对市场走势或将形成一定不利影响。

业内人士指出，在正常情况下，钢材库存将在3月初触顶，随后将逐步下降，如果按照过去几年钢材市场去库存的平均速度来推算，到6月中旬钢材市场库存累计可能要下降380万吨左右，其中到3月底大致下降150万吨。从以往的规律来看，去库存进度出现明显的分化还要等到4月份。如果钢厂复产力度过大，虽然目前钢材市场库存较低，但由于新增钢材供应量压过了下游钢材消耗量，导致钢材去库存速度缓慢，那么钢材市场随时有可能会变脸。