10月份全国粗钢产量分析及后期预判

2015年10月全国粗钢日均产量213.29万吨，较上月下降3.2%，主要是小钢厂减产力度较大，重点钢企减产仍不积极，且北方钢厂减产幅度要大于南方钢厂。2015年1-10月，全国粗钢产量6.75亿吨，粗钢表观消费量约5.89亿吨，同比下降5.8%，预计全年粗钢产量或达8-8.1亿吨，粗钢表观消费量或7.1-7.2亿吨。

一、钢市逐渐进入季节性需求淡季，10月全国粗钢日均产量环比下降3.2%

国家统计局数据显示，2015年10月全国粗钢产量6612.4万吨，同比下降3.1%；生铁产量5631.2万吨，同比下降4.4%；钢材产量9426.9万吨，同比下降0.2%。1-10月，全国粗钢产量6.75亿吨，同比下降2.2%；生铁产量5.85亿吨，同比下降3.3%；钢材产量9.34亿吨，同比增长1.0%。

10月全国粗钢日均产量213.29万吨，较上月下降3.2%，结束连续三月攀升态势。一方面，钢市逐渐进入季节性需求淡季，导致粗钢产量出现下降。另一方面，伴随着钢价持续下跌，10月国内钢企亏损加剧，小钢厂减产力度较大，但重点钢企减产仍不积极。

图一：全国粗钢、生铁、钢材日均产量月度走势

（来源：钢联数据）

分企业类型来看，2015年10月，94家重点钢企粗钢日均产量171.6万吨，较上月基本持平；其他钢企粗钢日均产量41.7万吨，较上月下降14.9%，表明小钢厂对产量控制灵敏，而重点钢企为维系市场份额、银行贷款、地方就业等因素，难以大规模减产。

图二：重点钢企与其他钢企粗钢日均产量走势

（来源：中钢协、钢联资讯整理）

从需求端来看，房地产企业仍以去库存为主，开工拿地意愿低迷。机械行业内外需求不振，处于结构调整阵痛期。在政府更为积极的财政政策支持下，虽然基建投资仍有望平稳增长，但冬季气温骤降影响户外施工，对钢材需求拉动有限，预计后期整个下游用钢需求延续疲弱态势。

据测算，2015年10月全国粗钢产量6612.4万吨，钢材净出口807.4万吨，钢坯、钢锭合计净进口约1.4万吨，折合粗钢表观消费量约5755万吨（钢材按0.94折算），同比下降4.6%。2015年1-10月，全国粗钢产量6.75亿吨，粗钢表观消费量约5.89亿吨，同比下降5.8%。

图三：全国粗钢表观消费量月度走势

（来源：国家统计局、钢联资讯整理）

由于钢市供需压力较大，市场成交普遍不佳，导致钢企库存去化速度放缓，钢厂及中间商继续降价促销，回笼资金为主。10月下旬末重点钢企钢材库存量1480.52万吨，较上月同期增长0.07%，较上年同期增长4.7%。此外，迫于库存压力及资金紧张，钢企进一步压缩原材料库存，导致进口矿价快速回调，在减弱钢材成本支撑的同时，也缓解了钢企亏损困境，降低其减产意愿。

二、西北、东北地区粗钢产量同比降幅呈扩大趋势，华南地区粗钢产量同比增速加快

全国分地区来看，2015年10月份，北方地区钢厂粗钢日均产量环比降幅高于南方地区。同时，因宝钢湛江钢铁产能逐步释放，仅华南地区粗钢产量环比不降反升。

当月，华北地区粗钢日均产量67.73万吨，环比减少2.84万吨或下降4.0%；东北地区粗钢日均产量18.96万吨，环比减少1.12万吨或下降5.6%；西北地区粗钢日均产量7.49万吨，环比减少1万吨或下降11.8%；华东地区粗钢日均产量74.33万吨，环比减少1.3万吨或下降1.7%；华中地区粗钢日均产量21.4万吨，环比减少0.59万吨或下降2.7%；西南地区粗钢日均产量12.07万吨，环比减少0.42万吨或下降3.4%；华南地区粗钢日均产量11.32万吨，环比增加0.18万吨或增长1.6%。

图四：全国分地区粗钢日均产量走势

（来源：钢联数据）

从同比来看，2015年10月西北、东北地区粗钢产量分别下降24.8%和15.0%，且降幅继续呈扩大趋势，主要是上述两地经济不景气，钢材需求下降明显。根据全国31个省份2015年前三季度GDP数据，东北三省中，辽宁、黑龙江、吉林经济增速为2.7%、5.5%、6.3%，分别排倒数第一、倒数第三和倒数第四；西北地区省份中，宁夏、陕西、甘肃经济增速也排名靠后，分别为7.6%、7.6%、8.0%。

2015年1-0月西南地区粗钢产量呈双位数下降，不过，近几个月产量降幅逐步收窄到个位数，10月该地区产量同比下降3.2%。华北、华中地区粗钢产量延续小幅下降态势，10月份产量分别下降1.7%和1.4%。华东地区粗钢产量增长放缓，10月产量增速回落至0.4%，华南地区粗钢产量增长加快，当月产量增速提高至5.6%。

图五：全国分地区粗钢产量同比增速走势

（来源：钢联数据）

三、2015年前10月中厚板、热轧板（带）、冷轧板（带）产量分别同比增长0.4%、3.3%和5.7%；钢筋、盘条产量分别同比下降4.0%和3.9%

在21类钢材品种中（不包括其他钢材），2015年1-10月，全国焊接钢管、热轧窄钢带、特厚板产量分别同比增长20.6%、13.1%、7.5%，增速位居前三位。同期，中厚宽钢带、厚钢板、盘条、钢筋、热轧薄板、棒材、无缝钢管、铁道用钢材产量同比负增长，分别下降1.1%、2.7%、3.9%、4%、4.1%、6.7%、8.7%和15.2%。

图六：22类钢材品种产量同比增速对比

（来源：国家统计局）

分五大钢材品种来看，2015年10月，全国钢筋、盘条、中厚板、热轧板（带）、冷轧板（带）日均产量均较上月下降，中厚板及热轧板（带）日均产量更是创下年内新低。

当月，全国钢筋、盘条、中厚板、热轧板（带）、冷轧板（带）日均产量57.3万吨、38.4万吨、18.9万吨、67.0万吨、24.8万吨，分别环比下降3.5%、7.0%、5.6%、1.3%和8.1%。

图七：五大钢材品种日均产量月度走势

（来源：钢联数据）

注：中厚板包括特厚板、厚钢板、中板

冷轧板（带）包括冷轧薄板、冷轧薄宽钢带、冷轧窄钢带

热轧板（带）包括热轧薄板、中厚宽钢带、热轧薄宽钢带、热轧窄钢带

从同比来看，2015年前10月中厚板、热轧板（带）、冷轧板（带）产量0.62亿吨、2.09亿吨、0.8亿吨，分别增长0.4%、3.3%和5.7%，呈正增长态势；钢筋、盘条产量1.69亿吨、1.24亿吨，分别下降4.0%和3.9%，呈负增长态势。

其中，2015年10月份，钢筋、盘条产量同比下降0.4%和7.7%，均持续十个月负增长；中厚板产量同比下降5.9%，持续四个月负增长，降幅呈逐月扩大趋势；冷轧板（带）产量同比下降3.0%，年内首现负增长；仅热轧板（带）产量实现正增长，同比增长1.9%。

图八：五大钢材品种产量同比增速走势

（来源：钢联数据）

四、后期粗钢产量预判及影响分析

按照历史数据，因气温骤降影响下游工地施工，四季度通常是全年粗钢产量低谷期。据我的钢铁网调查数据，截止11月20日全国163家样本钢厂及唐山地区钢厂高炉产能利用率分别为83.25%和85.57%，较上月同期下降1.52和3.75个百分点。

不过，由于10月下旬以来，进口矿价下跌幅度高于钢价，缓解了钢企亏损困境，后期企业或也难以大幅减产。据测算，目前唐山市场三级螺纹钢亏损幅度收窄至250元/吨左右，而10月份亏损幅度在350元/吨左右。预计2015年最后两个月全国粗钢日均产量或在210万吨左右，全年粗钢产量或达8-8.1亿吨。

图九：唐山市场三级螺纹钢盈利走势

（来源：钢联资讯整理）

图十：钢厂高炉产能利用率走势

（来源：钢联数据）

同时，季节性淡季加上传统产业结构调整，钢市供需压力仍大。由于2014年APEC会议期间重点工业企业实施停限产措施，导致上年同期基数较低，2015年11月工业产出增速或回升。不过，从一些先行指标来看，后期工业经济下行压力仍大。11月民新制造业PMI为42.4%，环比下降0.9个百分点。10月全国铁路完成货运量同比下降16.3%，降幅扩大0.7个百分点。1-10月国有企业利润降幅扩大至9.8%，尤其是钢铁、煤炭和有色行业继续亏损。10月企业中长期贷款同环比少增，实体经济投资意愿不足，银行放贷仍然谨慎。受制于资金紧张、需求疲弱，国内工业企业生产经营仍处于下降筑底趋势。

当前，国内各地钢材市场成交普遍不佳，商家心态较差，尤其是北方迎来雨雪天气，进一步抑制需求。且随着南北钢材市场价差拉大，北方资源将陆续南下，进而施压南方市场。今年中间商采取快进快出操作方式，库存压力继续向钢厂转移。截至11月20日，全国钢材社会库量924.38万吨，创下年内新低，较上年同期下降6.1%。不过，10月下旬末，重点钢企库存量1480.52万吨，仍较上年同期增长4.7%。临近年末，为回笼资金及缓解库存压力，钢厂及中间商继续降价促销。

此外，原材料价格进一步下移，也是促使国内钢价持续下跌的主要因素之一。一方面，由于国内钢厂采购情绪较低，进口矿库存使用天数降至21天。另一方面，近两周澳洲、巴西铁矿石发货总量平稳，维持在2300万吨。不过，伴随着62%澳粉CFR跌至45美元/湿吨以下，国内大中型矿山产能利用率明显下降。铁矿石市场整体处于供需两弱态势，加上近期美元走强，以美元计价的铁矿石价格承压较重，预计后期进口矿价弱势震荡，对钢价支撑不足。

总体来看，在工业经济下行压力仍大，实体经济投资意愿不足以及雨雪天气影响下，国内钢市供需压力仍大，后期钢价或延续弱势运行。