“金九银十”撞上“库存上涨” 旺季不旺或将上演

截至9月6日据我的钢铁网统计，杭州螺纹钢同口径库存30.45万吨，环比上周增加2.63万吨；盘螺同口径库存3.84万吨，环比上周增加0.83万吨；线材同口径库存3.0万吨，环比上周增加0.85万吨。据统计数据显示，六月底开始，由于现货价格低位回升，市场成交有所回暖，建材库存持续处于下降通道，九月初库存首次全线上涨。

图一：杭州市场螺纹钢价格、库存走势对比图

由上图可以看出，螺纹钢库存与价格走势成明显的负相关关系。现货库存较低，资源到货量减少，市场供不应求，价格相对上涨；市场库存增加，资源到货集中，市场供过于求，商家为求出货，价格纷纷报跌。

图二：杭州与全国螺纹钢库存对比图

由上两图可以看出，杭州市场螺纹钢库存走势大体与全国走势基本保持一致，但杭州市场对于库存增减波动的频率明显领先于全国，反应更灵敏。放眼全国，杭州市场资源较为丰富，而与之相匹配的则是更大的需求，更大的市场容量，杭州市场目前已经当之无愧全国钢市“风向标”。

下面笔者就几个方面简要分析下现货库存增加的原因，以及对后市的影响，为大家判断后市提供些许参考。

一、钢厂达产率增加，厂内库存增多。

图三：螺纹钢达产率走势图

截至9月6日，据我网调查全国139家建材钢厂达产率，螺纹钢维持出持续上升态势，连续7周回升，已处于较高水平。螺纹钢达产率为75.5%，较上周增加0.1%，年同比增加3.3%，比2014年均值高5.1%。由于达产率的不断增加，钢厂厂内库存持续堆积，截至9月6日，全国139家建筑钢材生产企业螺纹钢库存总量325.96万吨，较上周增加38.36万吨，周环比增加13.34%。钢厂库存增加后，势必会加强市场发货量，市场库存逐步增多。

二、钢厂发货量增加，资源到货显著增量。

九月初，本地主导钢厂纷纷发布了本月计划量，其中SG钢厂九月螺纹钢发货量由八月的3.5折大幅增加至7折、ZT钢厂九月螺纹钢发货量由八月份的8折增加至9折、XC钢厂发货量基本为9折甚至全折。另外DY钢厂断货将近一年时间后，八月底开始恢复生产陆续往杭州正常发货。综合来看，近期本地市场到货量呈现逐渐增加态势，尤其本周，八月份未发资源和九月份计划量加总将使得到货量突增。

三、需求回暖缓慢，成交未见明显好转。

图四：浙江地区建材大户成交量走势图

近期，需求虽较前期有所好转，但终究难达预期，浙江地区16家建筑钢材大户成交总量月均值环比只上升5.29%左右，七月成交均值为11984吨/天，八月这一数值回升至12619吨/天。总体来看，在资源到港量显著增加的情况下，需求复苏稍显缓慢，成交量未见明显好转，一定程度上加剧了库存的积压。

综合来看，随着天气逐渐变冷，北方钢厂资源不日也即将抵杭，这无疑会进一步加剧市场库存的堆积。而随着库存的增加，市场供需矛盾也将进一步加剧，商家心态愈发悲观，笔者认为市场现货价格将面临一波下跌的走势，价格抑或逼近前期低点，提醒大家根据自身情况谨慎操作，以获取最大利益。