产量回升需求趋弱 钢价短期震荡下行

上周国内钢价涨跌互现，华东地区价格领跌市场。8月14日-8月21日，监测建筑钢材的西本——钢材指数先稳后跌，周五收在2370元/吨，较上周五下跌20元/吨。

期货方面，上周螺纹钢主力合约1601全周持续下跌，多头不见明显抵抗。股指及外盘原油、伦铜等普遍大幅下跌，钢材现货也逐步趋弱，市场利空氛围浓厚。

库存总量分析

上周，从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，全国综合库存总量为1081.4万吨，减少24.6万吨，减幅为2.22%。总体来看，全国钢材库存量连续第七周下降，目前的库存水平较去年同期下降13.21%。不过全国库存降幅继续趋于缩小，尤其是板材部分品种库存还出现上升，反映出当前尽管临近传统消费淡季，但真实需求改善较为有限。

据中钢协统计，8月上旬重点企业粗钢日均产量169.05万吨，较上一旬末增加8.74万吨，增幅5.45%；生铁日均产量166.71万吨，较上一旬末增加6.28万吨，增幅3.91%。8月上旬末重点企业钢材库存1550.94万吨，较上一旬末增加39.07万吨，增幅2.58%。

可见随着前期钢价快速上涨，部分钢厂扭亏为盈，开工率整体有所上升，尤其是华东地区山东、江苏、福建等地钢厂复产较为明显。

近期，环保部华北环保督查中心、华东环保督查中心派出15个督查组对北京、天津、河北、山西、内蒙古、河南、山东等地开展了中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利70周年纪念活动期间空气质量保障督查工作第一阶段第二轮督查。

随着北京阅兵日期的临近，北京及周边七省市钢铁企业减产力度将再度加大。不过考虑到当前钢厂的开工率远低于去年APEC会议前的开工率，且山东、山西等产钢大省仅有部分地区钢厂需要限产，此次北京阅兵对国内粗钢生产的影响或将明显低于去年APEC会议期间的影响。且在钢厂限产的区域，多数建筑工地将同步停工，西本新干线认为，北京阅兵对钢铁市场供需关系不会带来实质影响。

钢厂温和上调价格

8月21日，华东地区主导钢厂出台8月下旬价格政策，其中沙钢对螺纹出厂价格上调20元/吨，盘螺上调30元/吨，线材平盘；永钢对螺纹、盘螺、线材均平盘；中天对螺纹上调20元/吨，线材、盘螺上调30元/吨。钢厂价格上调幅度总体较为温和，反映出主导钢厂对后市预期仍较为谨慎。另据了解，沙钢9月份将加大调坯轧材的产量，9月份订货比例可能恢复到7折左右，较8月的3.5折翻倍，对市场信心将形成一定冲击。

而随着调坯轧材企业受北京阅兵影响逐步停产，钢坯企业对后市预期悲观，在双休日期间唐山钢坯价格累计大跌50元/吨至1750元/吨，对钢材现货市场也将形成利空影响。

西本新干线认为，近期国内钢厂复产加快，市场供应压力有所加大。而国内各项经济数据尽显疲软，国际原油、伦铜等大宗商品价格持续大跌，国内钢材期货连续走弱，对现货市场需求及市场信心均将形成一定的不利影响。预计短期国内钢价将震荡下行。