社会库存消化顺利钢价仍将偏强震荡

国内钢价在连续大涨两周后，上周转入消化整理阶段，各区域价格以小幅调整为主。8月7日-8月14日，建筑钢材指数西本——钢材指数先跌后涨，上周五收在2390元/吨，环比上涨30元/吨。

上周三夜间，天津港危险品仓库发生爆炸事件，对港口铁矿石作业形成较大影响，也在一定程度上刺激了铁矿石价格的走高。

供应偏紧支撑钢价走强

从全国线材、螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量来看，上周全国综合库存总量为1106万吨，减少28万吨，减幅为2.47%。总体来看，上周全国钢材库存量继续下降，但降幅较前四周有所缩小，其中建筑钢材库存继续大幅下降，板材库存则基本停止下降，或反映出建材下游房地产、基建近期表现明显强于板材下游汽车、机械等行业，最近建筑钢材价格走势也明显强于板材。

7月份全国粗钢产量同比、环比均大幅下降，日均产量创下年内新低，反映出在亏损加剧的情况下，国内钢企减产范围明显扩大。

近期，北京、山东、河北等多地均已相继对外发布了重大活动空气质量保障方案，“APEC蓝”影响之下北京周边钢厂减产检修力度将进一步加大。

上周天津港危险品仓库发生重大爆炸事故，影响范围较广，对周边区域环境或将形成一定污染，届时环保治理力度或将会进一步加大，对钢铁企业生产的限制也可能会更加严格。加之近期钢材出口接单情况保持不错，人民币贬值或将强化钢材出口将进一步提升的预期。

西本新干线认为，在国内市场库存消化顺利，短期资源供应不会明显补充的情况下，供应偏紧或将对钢价走势形成较强支撑。

稳增长加码支撑钢价

8月12日，国家统计局公布了2015年7月工业增加值和固定资产投资数据。其中7月工业增加值同比增速为6.0%，大幅低于6月份6.8%的增幅，为金融危机以来第三低的月份；1-7月固定资产投资同比增速为11.2%，较1-6月回落0.2个百分点，创2001年以来最低。三大类投资中，制造业、基建和房地产投资增速全面下滑。其中制造业投资同比增长9%，增速比1-6月份回落0.3个百分点；基础设施投资同比增长18.2%，增速比1-6月份回落0.9个百分点；房地产开发投资同比增长4.3%，增速比1-6月份回落0.3个百分点。

7月份各主要经济数据再次滑落，显示经济下行压力依然在加大。尤其是在7月财政支出同比增速达到24.1%、几乎是6月的两倍的形势下，基建投资增速仍在下滑，意味着稳增长效果仍未显现，也预示着未来宽财政仍需加码。

据报道，预计近期多项稳增长措施将陆续推出，如万亿专项建设债券、第二批PPP项目等。这些措施的出台，将进一步刺激基建投资的增长，加快基建投资步伐。

西本新干线高级分析师邱跃成认为，综合来看，随着工地开工增多及到位资金的好转，近期终端需求低位回升的迹象较为明显，市场库存消化顺利；而在钢厂减产检修增多以及出口高位的情况下，市场供应压力依然不大。市场供需形势有所改善，短期国内钢价仍有望偏强震荡运行。