中国钢市最坏时候正在过去

目前，钢铁主业亏损、煤炭行业亏损、国内外铁矿企业趋于亏损等，明确显示钢铁产业链已经濒临难以为继的境地。但也正因为难以为继，恰恰说明了中国钢材市场最糟最坏的时候正在过去。当然，更为重要的佐证还有极为关键的国家意志和政策累积效应。

一是国家有能力应对各种风险。虽然我国经济面临巨大的下行压力，但我们拥有全世界最强大的中央政府，经济规模是1962年的1万倍，还有几万亿美元的外汇储备等战略储备。因此，要坚信中央政府有能力、有办法来应对和化解各种市场风险，确保国民经济平稳健康发展，实现7%左右的经济增长目标。

二是中国式量化宽松正在进行中。今年以来三次降准、三次降息，再加上财政部批复的3万亿地方债置换额度等，央行货币“放水”的态势已经相当明显。但由于我国经济容量大、积弊深，后期经济下行压力依然较大，实体经济仍然困难。因此，下半年继续大幅度降准势在必行，甚至推出适宜中国国情的量化宽松政策也在情势之中，以切实化解经济困难，促进中国经济高水平协调发展。

三是下半年GDP增速将实质提升。上半年金融衍生品市场的繁荣，为7%的GDP增长速度至少作出了0.5%的贡献（见表一）。但下半年金融衍生品市场将不可避免地进行一定幅度的调整，对GDP增长的贡献也将比较有限。因此，下半年中央政府势必大幅度释放政策红利，加大实际投入，加快推进实体经济发展的步伐，以确保GDP增长总目标的实现。

四是间接出口的钢铁需求增加。“一带一路”和“中国制造2025”战略等资本和工程输出，必然带动钢铁等商品输出，由此势必增加我国钢铁产品的间接出口。

五是批复的项目大量开工。国务院去年底已批准总投资额逾10万亿元人民币的七大类基础设施项目。其中今年投资超过7万亿元。但中国铁路总公司数据显示，今年1~6月，完成固定资产投资2651.3亿元，而按照全年8000亿元固定资产投资的预定规划，下半年需要完成5348.7亿元，即平均每天需完成29.3亿元的投资任务；同样，交通运输部上半年仅完成9839亿元的投资，如按全年完成2.6万亿元的计划，下半年还将完成16161亿元，即平均每天投资约为88亿元。

由此可见，大量建设项目的开工或续建，势必会增加相当数量的钢铁需求，从而促进钢铁产业链走过最坏时候。

综上研判，中国钢市历史性底部已经基本形成，最坏时候正在过去，下半年总体情势或略好于上半年。其中三季度期钢和现钢将探底回升，但抬升幅度有限；四季度钢市有望在利多因素积聚下震荡上行；下半年铁矿、焦炭、焦煤价格将继续弱势运行，但相关期货品种有较多运作机会。