黑色品种全面下滑 小钢厂或遭停产潮

近日钢厂停产消息频频曝出，钢厂及贸易商资金紧张状况令市场担忧。期货市场上，9月4日，铁矿石、焦煤、焦炭、螺纹钢等黑色品种价格继续大幅下滑，其中铁矿石期货主力合约价格再度跌逾3%。

分析人士称，目前大型钢厂资金比较宽松，主要是小型钢厂资金紧张，贸易商在2012年和2013年遭遇联保骗贷的洗牌后，今年资金面继续紧张，钢贸商已经不能起到钢材蓄水池作用，使得社会库存下降，但是钢厂库存增加，这样下游的库存压力转向上游，市场企稳还需时日。

铁矿石一个月跌逾13%

从近期来看，黑色品种成为了期货市场上“最有行情”的板块。8月5日至9月4日的一个月内，铁矿石期货主力1501合约价格跌幅超过13%，螺纹钢主力期价跌幅也逾8%。

“8月份澳大利亚铁矿石出口较7月份环比增长2.2%，其中澳大利亚铁矿石出口几乎都是运往中国。”一位业内人士表示，供应大幅增长令市场担忧过剩带来的压力。

上述业内人士指出，煤炭方面尽管中煤等企业宣布减产计划，但是由于产出基数较高，且前期煤炭企业挤压的库存和钢厂不甚积极补库，这使得煤炭减产尚没有形成供应平衡。

分析师何杭生表示，当前中间产品钢坯价格屡创新低，导致钢厂采购进口矿石量减少，矿石港口库存再次回升，进而引起价格下滑加速；近期现货平台成交和矿山招标市场上，成交价格一单低于一单，使得进口矿贸再次出现小范围的恐慌情绪，报盘一再下滑；另外，澳洲基本上已经确立废除具有争议的30%的矿产租赁税，在当前矿价低迷的背景下，矿山的销售压力又会有所缓解，成本再次缩减，对于国内进口矿的跌势还有着较大的承压空间，所以利空价格。

市场需求低迷

从政策面来看，最近并没有重要利空消息出台，基本面也依旧表现为供应不减，需求不佳。格林大华期货分析师韩静表示，关于西城钢铁资金链断裂的消息，虽然企业进行了辟谣，但是不难看出企业的确出现了一定的资金紧张问题。

据韩静了解，河北地区有企业出现生产不正常甚至是停产，但是暂时没有出现大规模停产现象。造成这种现象的主要原因，是资金紧张以及市场需求低迷。

数据显示，截至8月29日，全国163家钢厂的高炉开工率为91.29%，虽然仍旧是年内次新高水平，但是河北地区的72家钢厂的高炉开工率为89.84%，回到了8月初水平，开工率正在逐步下降。

“钢厂停产潮正在逐渐展开。”何杭生表示，根源就是盈利水平，当其盈利较高时，之前钢材钢厂开工率就上去了，现在盈利减少甚至不再盈利时，钢厂减产等就会出现，最后就会因市场的作用，供应减少，价格进而回升。

据他透露，8月中下旬螺纹钢的盈利水平在70-80元/吨左右，而当时低合金坯价格在2670-2680元/吨，螺纹钢的现货价格在2960元/吨；而现在钢坯价格在2570元/吨，现货价格在2915元/吨，螺纹钢盈利在30-40元/吨，这个水平还是大型钢厂的水平，因此中小钢厂盈利不大。

从资金状况来看，目前钢铁行业处于资金紧张状态，一些银行对企业不续贷现象时有发生。韩静认为，由于房地产行业调整，造成需求减弱，钢价下跌，钢铁行业表现低迷，同时由于最近几年钢铁行业发生跑路现象，信用风险不断上升，造成银行对钢铁生产企业及贸易企业放贷谨慎，并且随时有抽贷可能。

“生产企业为了防止银行抽贷，不敢轻易停产或减产，造成供给不断增加，另一方面，贸易商由于资金紧张，没有能力囤积资源，作为蓄水池功能的贸易商正在逐渐失去他原有的作用。”韩静说。

西本新干线高级研究员邱跃成表示，近期河北及江苏地区确实出现不少钢厂停产的现象，主要根源还是在于银行及合作国企收贷导致资金链断裂。同时部分企业由于债务高企，财务成本过高，生产经营出现严重亏损。

邱跃成认为，从短期来看，钢厂出现资金链断裂的情况还是利空偏多，表明银行对钢铁行业信贷政策进一步收紧，同时也使得厂商之间的不信任氛围进一步恶化。但从长期来看，钢厂资金链断裂导致钢厂停产增多，将使得市场落后产能加速退出市场，有利于行业集中度提高，对于改善市场供求关系较为有利。

业内人士认为，当前无论是钢厂还是贸易商资金均普遍紧张，对企业生产经营活动形成了较明显的抑制影响，资金紧张直接导致市场有效需求明显减弱，对钢价抑制作用明显。